2023年春节经济回顾：人口流动、消费继续复苏，地产仍偏弱-中信建投-20230129.pdf
这份中信建投证券研究报告回顾了2023年春节期间的经济表现，重点关注人口流动、消费复苏和房地产市场。
**核心观点：**
* **经济继续回暖，但仍有修复空间：** 春运、电影票房、旅游等多项经济指标同比明显改善，但与2019年相比仍有差距，房地产市场复苏偏弱。
* **人口流动：流动错峰和出行方式分化：** 春运旅客运输量低于预期，但人口迁徙明显改善，城市交通总体活跃，轿车出行占优。
* **消费：电影、旅游业复苏较多：** 电影市场观影人次接近疫前水平，旅游人次和收入明显复苏，长线游和跨境游高增长。
* **房地产：整体偏弱，一线回暖明显：** 30大中城市商品房成交面积整体偏弱，但一线城市有所回暖。
**具体内容：**
* **人口流动：**
* 全国主要城市首轮疫情结束较早，为人口流动创造有利条件。
* 春运前三周全国旅客运输总量同比增长54.8%，但低于预期，可能是因为疫情爆发导致“错峰避峰出行”，更多人选择私家车出行。
* 春运前三周全国日均迁徙规模指数已相当于2019年同期水平的117.7%。
* **城市交通：**
* 主要城市的拥堵延时指数纷纷超越疫前水平。
* 地铁客运恢复弱于拥堵延时数据，表明自驾、网约车出行方式更受欢迎。
* **电影业：**
* 春节档票房同比增长12.1%，恢复至2019年春节档票房的116.0%。
* 观影人次恢复至2019年春节档总观影人次的99.1%。
* **旅游业：**
* 旅游人次和收入明显复苏，强于2022年春节。
* 境内长线游订单量同比增长超500%，出入境人员同比增长123.9%。
* 海南离岛免税店总销售额同比增长20.7%。
* **房地产：**
* 30大中城市整体的商品房成交面积仍然偏弱。
* 人口流入较多、需求支撑更强的一线城市春节前后有明显回暖，而三线城市仍未见明显改善。
**风险提示：**
* 疫情反弹。
* 房地产景气度延续走弱。
* 海外经济衰退。
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