国信证券-通信行业2023年2月投资策略：关注景气度修复的复苏板块-230203
该文档是国信证券发布的2023年2月份通信行业投资策略报告。核心观点是关注景气度修复的复苏板块。
**1. 1月行情回顾：** 板块估值有所回升，但仍处于近十年底部。各细分领域普遍上涨，企业数字化、物联网、可视化、工业互联网领涨。
**2. 2022Q4基金持仓分析：** 基金重仓通信行业市值规模略有下降，低于标准行业配置比例。基金重仓个股集中度下降，更偏好IDC、5G、光纤光缆、企业数字化与运营商等细分领域。
**3. 投资建议：** 关注景气度修复的复苏板块，尤其是前期高景气板块在底部复苏背景下的修复机会，包括：
* **物联网：** 国内消费及政企侧需求有望回暖，海外新兴地区仍有增长潜力。
* **北斗：** 基建投资有望回暖，政策支持持续，特种领域北三有望进入换装期。
* **“通信+汽车”：** 近期特斯拉降价取得较好效果，有望刺激汽车消费。
在复苏行业中，选龙头企业；在高增长行业中，选弹性品种。
推荐配置：
* **复苏赛道：**通信模组(移远通信、广和通)、智能控制器(拓邦股份)、汽车连接器(瑞可达、鼎通科技)、北斗(华测导航)、ICT设备(锐捷网络,菲菱科思)、运营商(中国移动,中国电信,中国联通)等。
* **高景气赛道：**卫星通信(国博电子)、工业通信(三旺通信)、储能温控(申菱环境,英维克)、海光缆(亨通光电)。
**4. 风险提示：** 全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等。
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