电子行业深度报告：多频共振驱动模拟芯片成长，国产替代迎来历史机遇期
多频共振驱动模拟芯片成长，国产替代迎来历史机遇期
**核心观点：**
* **模拟芯片重要性：** 模拟芯片负责处理连续的模拟信号，是电子系统中不可或缺的组成部分，广泛应用于消费电子、汽车、通讯、工业控制等领域。与数字集成电路相比，模拟芯片设计难度高、周期长，技术壁垒较高。
* **市场驱动因素：**
1. 新能源汽车的电动化、网联化和智能化推动模拟芯片需求增长。
2. 5G 通讯发展和手机功能升级也驱动模拟芯片市场增长。
3. 物联网终端数量的快速增长，推升了模拟芯片的需求。
* **国产替代机遇：**
1. 欧美厂商占据主导地位，国内模拟芯片国产化前景广阔。
2. 国内模拟 IC 厂商正处于快速成长期，技术和市场条件趋于成熟。
3. 国内模拟 IC 厂商在产品、技术、客户、市场份额等方面有望进一步突破，加速国产化进程。
* **汽车领域扩张：** 国内模拟 IC 上市公司积极向汽车等高端领域扩展，营收占比有望持续提升。
* **投资建议：** 建议关注纳芯微、圣邦股份、艾为电子等国内模拟 IC 厂商。
**行业背景：**
* **模拟芯片分类：** 分为电源管理芯片和信号链芯片。
* **市场规模：** 全球模拟芯片市场规模持续扩大，中国市场发展迅速，2021年中国市场规模占比超 70%。
* **下游应用：** 通信、汽车、工业等领域。
**发展驱动因素：**
* **新能源汽车：** 电动化、网联化和智能化催生模拟芯片新需求，单车模拟芯片价值量提升。
* **5G 通讯：** 5G 推动模拟芯片迭代升级，手机功能升级也带来需求增长。
* **AloT：** 万物互联推动消费级和工业级物联网终端数量快速发展，带动模拟芯片需求。
**竞争格局：**
* **市场集中度：** 欧美厂商占据主导地位，德州仪器等公司市场份额较高，行业呈现分散格局。
* **国产化现状：** 国内模拟 IC 自给率较低，国产替代空间大，厂商积极拓展产品线。
**发展趋势：**
* **技术趋势：** 模拟芯片技术不断发展，向小型化、低功耗、高性能方向发展。
* **市场趋势：** 汽车电子、通信等领域需求增长，国产模拟芯片厂商加速发展。
* **IDM 模式：** 国内部分厂商向 Fab-lite、虚拟 IDM 等模式转变，加强对产品的掌控。
**风险提示：**
* 地缘政治与新冠疫情带来的不确定性。
* 下游需求增长不及预期。
* 行业竞争加剧。
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