银行行业研究周报：12月金融数据点评-信贷结构持续优化
这份申港证券发布的银行行业研究周报，核心内容是分析2022年12月的金融数据，并对银行板块投资提出建议。
**主要观点：**
* **社融数据低于预期：** 12月社融数据略低于市场预期，主因疫情影响经济活动及债市波动导致企业债融资下降。
* **信贷结构分化：** 企业中长期贷款需求持续修复，但居民中长期贷款依然偏弱。M2与M1剪刀差扩大，表明居民储蓄意愿增强。
* **贷款结构优化：** 12月新增人民币贷款同比多增，其中企业中长期贷款增加是主要因素，受益于稳增长政策和信用债融资成本上升。
* **存款端：**居民存款增加，部分原因是债券市场波动，部分原因是消费信心不足。
* **银行估值处于低位：** 银行板块目前估值较低，具备安全边际。
* **投资策略：** 建议关注年后银行“开门红”情况及经济指标改善情况。关注两类银行：
* 疫后基本面修复明显的股份行（如招商银行、兴业银行、平安银行）。
* 区域经济韧性较强的城农商行（如江浙地区的宁波银行、常熟银行、江苏银行、南京银行）。
**风险提示：**
* 政策风险
* 宏观经济复苏不及预期风险
* 新冠疫情持续恶化风险
**总体而言，报告认为12月金融数据呈现结构性分化，企业端融资需求改善，但居民端仍偏弱。随着疫情影响减弱，经济活动有望恢复，银行板块具有投资机会。**
相关报告
-
1.08 MB 11页 银行行业研究周报：1月金融数据点评-信贷开门红
-
481.48 KB 7页 银行业2023年1月份金融数据点评：信贷“狂飙”
-
900.92 KB 9页 银行行业月报：社融信贷超预期 结构有所优化
-
1015.72 KB 10页 非银金融行业点评-金融科技产业链跟踪二：估值视角看同花顺和东方财富的比较研究
-
1.14 MB 31页 银行：案例分析与行业数据-美国金融如何支持科技企业？.pdf
-
3.73 MB 12页 银行业周报-二季度展望：经济回暖、信贷逻辑切换，这边风景独好
-
1.69 MB 20页 非银周报：2月保费数据回暖；证券行业2022年利润下滑36%
-
991.24 KB 9页 银行行业研究周报：超预期降准利好银行
-
3.3 MB 22页 大类资产与金融市场监测周报2023年3月第三周：国际银行业风波发酵，国内数据密集出台
-
1.87 MB 16页 有色金属行业研究-能源金属周报：锂、稀土价格持续回调，需求决定何时企稳
-
2.6 MB 26页 非银行金融行业他山之石系列报告(三)：海外投行资管差异化竞争研究~坚持综合金融优势
-
2.56 MB 13页 有色金属行业研究-大宗及贵金属周报：美国通胀数据韧性较强，大宗金属价格短期承压
-
543.31 KB 7页 银行业动态点评：信贷护航实体，支持住房租赁
-
1.06 MB 8页 非银金融行业研究-金融科技产业链跟踪三：同花顺，推动AI在金融领域的商业化实践
-
545.12 KB 6页 非银行金融行业2022Q4基金保有量点评：券商保有量边际增长，非货基金受债市拖累
-
2.62 MB 10页 银行行业周报：1月信贷超预期；资产风险分类范围扩容
-
668.19 KB 9页 非银金融行业研究周报：厚积已现，静待薄发