银行行业研究周报：1月金融数据点评-信贷开门红
这份文档是申港证券发布的一份关于2023年1月金融数据的点评，重点关注信贷开门红的银行行业研究周报。核心观点如下：
1. **信贷数据超预期：** 1月金融数据好于预期，主要得益于信贷投放超出预期。人民币贷款同比多增，但企业债券和政府债券为主要拖累项。
2. **企业中长期贷款需求改善：** 企业中长期贷款需求修复，但居民中长期贷款仍偏弱，居民储蓄意愿提升。企业中长期贷款主要投向制造业和基建等重点领域。
3. **居民存款高增：** 居民存款持续高增，与净值理财赎回和消费意愿降低有关。
4. **投资策略：** 建议关注居民消费和贷款需求的修复，银行信贷投放持续性及经济指标的改善情况。关注两类银行：疫后基本面修复明显的股份行（如招商银行、兴业银行、平安银行），以及区域经济具有韧性的优异城农商行（如江浙地区的宁波银行、常熟银行、江苏银行、南京银行）。
5. **行业表现：** 本周银行板块下跌，跑输沪深300指数。
6. **风险提示：** 政策风险、宏观经济复苏不及预期风险、新冠疫情持续恶化风险。
总之，这份研报认为1月金融数据释放了积极信号，但结构性分化依然存在，宽信用是银行板块实现超额收益的关键。
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