银行行业研究周报：超预期降准利好银行
超预期降准利好银行行业研究周报主要内容如下：
**1. 降准背景与解读：**
* **降准时间与幅度：** 2023年3月17日，央行决定自2023年3月27日起，降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，降准后金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。
* **超出市场预期：** 降准超预期原因包括：1）3月15日央行超额续作MLF，净投放资金量大；2）降准前未有国常会等会议公告；3）23年以来信贷投放超预期，经济压力有所缓解。
* **降准影响：**
* **中长期负债：** 匹配银行快速扩张的资产端，缓解流动性紧张。
* **MLF空间：** 在流动性紧张的环境下，央行可通过降准保留MLF压降空间。
* **负债成本：** 降低银行负债端成本，缓解净息差压力。
**2. 本次降准对银行的影响：**
* **积极影响：** 为银行提供稳定的中长期资金支撑贷款投放，降低银行负债端成本，稳定净息差。
* **投资策略：** 建议关注两类银行：1）疫后基本面修复明显的股份行（招商银行、兴业银行、平安银行）；2）区域经济具有韧性的优异城农商行（宁波银行、常熟银行、江苏银行、南京银行）。
* **风险提示：** 政策风险、宏观经济复苏不及预期风险、新冠疫情持续恶化风险。
**3. 行业及市场表现：**
* **本周行情：** 银行板块上涨1.1%，跑赢沪深300指数。
* **个股表现：** 涨幅前五：中国银行、邮储银行、建设银行、工商银行、中信银行；跌幅前五：兰州银行、常熟银行、平安银行、宁波银行、无锡银行。
* **估值水平：** A股银行板块整体PB为0.55，位于16年以来低位。
* **交易数据：** 本周银行板块成交额下降。
**4. 主要图表：**
* DR007利率中枢上移
* MLF余额达到历年来较高水平
* 22Q4企业贷款利率为近年来最低水平
* 22Q4银行净息差为自2010年以来最低水平
* 2月同业存单发行量为自2022年以来最高
* 同业存单利率上行
* 申万一级行业涨跌幅
* 本周涨幅前五和跌幅前五
* 银行PB估值
* 银行板块成交额
**5. 公司动态：**
* 光大银行公告：中国华融通过可转债转股方式，转为光大银行A股普通股。
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