银行业动态点评:全面降准落地,释放流动性

银行业动态点评:全面降准落地,释放流动性
本文是华泰证券发布的银行业全面降准的动态点评报告。 **核心观点:** * **降准背景与影响:** 央行决定自2023年3月27日起,下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次降准预计释放约4000多亿元流动性,有助于提高服务实体经济水平,支持信贷投放,预计对上市银行2023年净息差、归母净利润同比增速的正向贡献分别为0.38bp、0.38pct。 * **降准逻辑:** 2023年以来信贷需求回升,银行信贷投放意愿较强,降准可为信贷投放提供流动性支持。央行在3月3日的新闻发布会上已暗示将采取适度宽松的货币政策,降准也已在市场预期之内。 * **受益银行:** 降准有望降低银行资金成本,缓解流动性压力,有助于提振市场预期。受益于此,深耕实体、信贷弹性较强的银行以及区域性银行将更为受益。报告重点推荐:成都银行(买入)、宁波银行(买入)、常熟银行(买入)、张家港行(买入)、瑞丰银行(买入),并推荐低估值央企工商银行(AH)、建设银行(AH)。 * **风险提示:** 经济修复力度不及预期,资产质量恶化超预期。 **重点推荐公司及估值:** 报告对推荐的银行进行了详细的分析,并给出了目标价和评级。各银行推荐逻辑如下: * **成都银行:** 业绩持续领跑,资产质量优化。 * **宁波银行:** 贷款增长持续,资产质量较优。 * **常熟银行:** 贷款增速提升,资产质量优异,小微金融龙头。 * **张家港行:** 利润增速亮眼,资产质量稳定,转型推进迅速。 * **瑞丰银行:** 普惠金融践行者,区域小微领军行。 * **工商银行:** 信贷风控双稳,高效服务实体。 * **建设银行:** 贷款平稳增长,信用成本下行。 **其他:** 报告还提供了2018年以来历次降准的梳理,以及重点推荐公司的估值表。同时,报告包含了免责声明、分析师声明、评级说明等。
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