银行业动态点评：全面降准落地，释放流动性
本文是华泰证券发布的银行业全面降准的动态点评报告。
**核心观点：**
* **降准背景与影响：** 央行决定自2023年3月27日起，下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。本次降准预计释放约4000多亿元流动性，有助于提高服务实体经济水平，支持信贷投放，预计对上市银行2023年净息差、归母净利润同比增速的正向贡献分别为0.38bp、0.38pct。
* **降准逻辑：** 2023年以来信贷需求回升，银行信贷投放意愿较强，降准可为信贷投放提供流动性支持。央行在3月3日的新闻发布会上已暗示将采取适度宽松的货币政策，降准也已在市场预期之内。
* **受益银行：** 降准有望降低银行资金成本，缓解流动性压力，有助于提振市场预期。受益于此，深耕实体、信贷弹性较强的银行以及区域性银行将更为受益。报告重点推荐：成都银行（买入）、宁波银行（买入）、常熟银行（买入）、张家港行（买入）、瑞丰银行（买入），并推荐低估值央企工商银行(AH)、建设银行(AH)。
* **风险提示：** 经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。
**重点推荐公司及估值：**
报告对推荐的银行进行了详细的分析，并给出了目标价和评级。各银行推荐逻辑如下：
* **成都银行：** 业绩持续领跑，资产质量优化。
* **宁波银行：** 贷款增长持续，资产质量较优。
* **常熟银行：** 贷款增速提升，资产质量优异，小微金融龙头。
* **张家港行：** 利润增速亮眼，资产质量稳定，转型推进迅速。
* **瑞丰银行：** 普惠金融践行者，区域小微领军行。
* **工商银行：** 信贷风控双稳，高效服务实体。
* **建设银行：** 贷款平稳增长，信用成本下行。
**其他：**
报告还提供了2018年以来历次降准的梳理，以及重点推荐公司的估值表。同时，报告包含了免责声明、分析师声明、评级说明等。
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