全球首席经济学家2021年中展望:EM滞、DM胀-广发证券-20210716.pdf

摘要 : 本文是广发证券全球首席经济学家沈明高和欧亚菲所撰写的2021年中展望研究报告,提出“新兴市场(EM)滞、发达国家(DM)胀”很可能是未来常态,全球增长需要再平衡。报告指出,以中国为代表的中间力量崛起挑战了传统的全球分工模式,而总需求“双缺口”则难以达成最优解,加剧了新兴市场的“滞”与发达国家的“胀”的风险。同时,报告关注四大趋势:低增长低回报、我国外贸结构转型、大宗商品价格内生化、人民币离岸市场大发展。然而,报告也指出核心假设风险是发达国家经济复苏超预期,通胀意外下行。最后,报告呼吁投资者要识别风险,发现价值,但需要注意免责声明。
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