食品饮料行业证券研究报告：白酒需求向好，食品逐步复苏
这份太平洋证券的食品饮料行业深度报告，主要围绕白酒和食品两大板块进行调研反馈，并对相关上市公司进行分析和展望。
**白酒板块：**
* **高端及次高端白酒：** 高端销售优于次高端，千元价格带表现突出。次高端中300-400元价位销售最好。未来行业集中度将进一步提升，品牌优势的全国性次高端将更具优势。
* **区域酒：** 安徽地产酒春节动销良好，主流价格带持续升级。迎驾贡酒和今世缘表现积极。江苏市场消费力强劲，主流价格带从南向北轮次升级。
* **投资建议：** 看好具有业绩韧性的高端白酒和地产酒，推荐泸州老窖、五粮液、贵州茅台等。
**食品板块：**
* **调味品：** 零添加产品成为趋势，海天铺货范围最广，零添加产品摆放于醒目位置。
* **乳制品：** 各品牌奶酪促销较少，周转情况较好。妙可蓝多重点关注餐桌系列和常温奶酪棒。
* **速冻：** 春节期间预制菜需求旺盛，2023年烘焙行业需求有望修复。安井食品、立高食品和南侨食品等公司积极发展。
* **休闲食品：** 零食渠道发展迅速，产品型公司有望持续收益。盐津铺子、甘源食品等受益于零食渠道的扩张。
* **软饮料：** 疫情管控放松后弹性有望释放。东鹏饮料持续丰富产品矩阵，香飘飘发力饮料业务，李子园加快全国化布局。
* **投资建议：** 中期看好速冻、连锁，建议左侧布局调味品，重点关注绝味食品、紫燕食品、海天味业等。此外建议重点关注独立个股妙可蓝多和百润股份。
**总体投资建议：**
* **白酒：** 选择稳健性的高端和地产酒，关注业绩确定性。
* **大众品：** 中期看好速冻、连锁行业。关注有独立逻辑和成长性的个股。
**风险提示：** 经济复苏不及预期，草根调研代表性或存在偏差，原材料价格风险等。
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