建材行业证券研究报告：需求温和复苏，结构尚不均衡
这份华泰证券的建材行业研究报告主要关注了需求复苏和结构不均衡的背景下，水泥、浮法玻璃和光伏玻璃三个细分领域的发展情况。
**宏观背景：**
* 1-2 月份固定资产投资同比+5.5%，制造业和基建投资企稳回升，房地产投资延续下行。
* 投资需求总体企稳，但结构仍不均衡。
**细分领域：**
* **水泥：**
* 1-2 月水泥产量同比略有回落，但春节后需求呈现弱复苏态势。
* 行业避免过度竞争，错峰生产执行到位，库容比下降。
* 预计2023年水泥行业盈利将逐季修复。
* **浮法玻璃：**
* 1-2 月产量同比下降，但降幅有所扩大。
* 春节以来，随着部分生产线复产，供给削减放缓。
* 下游补库存推动下，库存压力有望缓解。
* **光伏玻璃：**
* 光伏主材价格回落带动需求释放。
* 光伏玻璃产能快速扩张，但行业竞争激烈。
* 预计旺盛的组件排产将缓解库存压力，但供需矛盾仍将严峻。
**风险提示：**
* 房地产政策、水泥行业竞争、玻璃供给扩张等因素可能影响行业发展。
**数据跟踪：**
报告提供了大量图表数据，涵盖水泥价格、库存、发货率、产量、毛利、熟料进口、各区域水泥价格、库存、发货率等，以及浮法玻璃的价格、库存、产能、毛利、市场表现等数据，此外还包括光伏玻璃价格、产能、盈利测算等，并结合了宏观经济和下游行业的数据分析，如房地产销售、投资、沥青开工率、基建投资、进出口、消费、货币政策、制造业PMI、以及城镇调查失业率等，试图全方位展示建材行业发展情况。
相关报告
-
1.87 MB 22页 食品饮料行业证券研究报告：白酒需求向好，食品逐步复苏
-
1.37 MB 13页 建材行业周报：节后复工缓慢，需求处于弱复苏阶段
-
3.01 MB 10页 计算机行业Grok 3：RL成为共识，持续看好预训练算力需求-华泰证券-20250219.pdf
-
3.52 MB 41页 2024人口结构困境研究报告：老龄化社会与潜在解决方案中的社会投资机遇.pdf
-
1.33 MB 36页 中国经济如何走向复苏（二） ：是时候强烈看多中国经济了-国联证券-20231027.pdf
-
2.65 MB 41页 中国经济如何走向复苏？潜龙在渊-国联证券-20230823.pdf
-
1.43 MB 24页 实体经济图谱2023年第24期：消费复苏冷热不均-财通证券-20230812.pdf
-
1.25 MB 23页 当前经济修复式增长下的政策选择与市场判断：复苏还是修复？-西部证券-20230715.pdf
-
762.27 KB 60页 中国中小企业家健康管理认知及需求现状研究报告-八点健闻&复旦-2023.pdf
-
3.57 MB 63页 仲量联行-大中华区2022年四季度物业摘要：稳增长调结构，蓄后劲迎复苏-2023-63页.pdf
-
3.42 MB 63页 中国工业机器人行业研究报告：结构走向优化-艾瑞咨询-20230403.pdf
-
4.4 MB 22页 基础材料行业周报(第十三周)：国内需求继续复苏，基本金属或偏强