从红蓝黄三大平台竞速看即时零售重构万亿消费生态-申万宏源-202507.pdf
本报告深入分析了中国即时零售行业，指出其通过精准锁定“即时需求”场景，构建了独特的供给与履约体系，核心优势在于极速到家和全品类覆盖。政策支持、技术赋能和消费习惯变迁共同推动行业发展，预计2024-2029年市场规模将以年均复合10%的增速增长至3.8万亿元。
报告分析了美团、阿里、京东三大平台在即时零售赛道的竞争，它们正通过差异化供给、精准履约和场景化运营重塑行业格局。美团凭借成熟的用户心智和庞大的商家与骑手网络保持领先；阿里通过饿了么融合与主站流量倾斜加速转化用户心智；京东以品质外卖和主站3C品类协同差异化竞争。三方在商家端、用户端、骑手端持续加码，下沉市场有望成为新战场。
报告指出，即时零售行业已进入效率与体验并重的新阶段，具备强供应链整合能力、精准用户运营及高效即时配送体系的平台有望领跑。电商平台通过切入外卖等高频消费场景提升日活，进而拉动低频消费品类交叉销售。平台短期通过补贴获取单量、培育用户，中长期留存依赖供应链、商家质量与丰富度、履约配送效率等。
报告建议关注阿里巴巴、京东、美团，并提示即时零售业务投入致使短期业绩下滑风险、补贴退潮后用户留存风险、居民消费复苏不及预期、行业竞争加剧等风险。
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