通信行业2018年中期投资策略：5G砥砺前行，北斗黄金时代开启-20180717-长江证券-44页.pdf
通信行业2018年中期投资策略报告指出，受运营商资本开支下降和贸易摩擦等因素影响，通信板块表现弱于大盘。但伴随中兴事件解决，运营商有望追加资本开支，北斗、云计算业绩释放，下半年通信行情值得期待。
报告重点关注北斗、5G、物联网和IDC四个领域。
北斗方面，业绩高增长持续验证，预计全年业绩增长78%，并具备可持续性。《卫星导航条例》有望为北斗立法，全球组网加速推进，北斗产业黄金投资时代开启。推荐北斗国防龙头海格通信和高精度定位龙头中海达。
5G方面，全球商用加速，国内政策稳步加码。建议关注传输先行的光通信细分行业，包括传输设备、光模块、光纤光缆，以及5G中高频部署带来的射频侧投资机会。推荐烽火通信、光迅科技、中际旭创。
物联网方面，行业发展脉络渐清晰，产业链价值向平台和应用层集中，行业应用门槛大幅度降低。推荐高新兴。
IDC方面，云计算再添市场爆发动力，第三方IDC服务商有望后来居上。随着云计算的发展，数据中心市场规模有望扩大。
报告认为，目前通信行业整体估值偏低，细分高增长行业投资价值凸显。风险提示包括5G规模商用进度不及预期、北斗军用和民用市场增长不及预期、以及贸易摩擦风险。
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