宏观专题报告：疫情风波再起，复苏何去何从？-海通证券-20201008.pdf
欧美疫情二次抬头，多国确诊病例创新高，但死亡人数并未显著增加，与第一波疫情有所不同。分析指出，虽然新增确诊病例增加，但死亡率下降，且应对措施更为完善，经济衰退风险相对可控。
报告强调，欧美国家普遍避免全面封锁，维持人口流动，PMI指数仍处于扩张区间。消费方面，高频数据显示消费复苏势头有望保持。同时，刺激政策将为经济提供支撑。
报告认为，疫情对我国出口的冲击可控，原因在于：
* 欧美疫情未导致死亡人数显著上升，经济复苏趋势未变。
* 欧美国家或将步入疫情上升和经济复苏并存的阶段，利好我国出口。
* 相对经济表现而言，欧洲弱于美国，美元指数可能逆转前期走低趋势。
但报告也指出，欧美经济复苏仍面临不确定性，美国大选和英国脱欧等因素可能带来干扰。
报告要点还包括：
* **死亡、确诊趋势分离：** 尽管确诊人数增加，但死亡人数未同步上升，经济衰退概率不大。
* **全面封锁尽量避免：** 各国普遍避免全面封锁，以维持人口流动，经济活动有望恢复。
* **消费信心上升：** 消费在欧美经济中占重要地位，消费的恢复态势将支撑经济复苏。
* **疫情遭遇经济恢复，支撑出口：** 我国出口韧性较强，欧美经济复苏对我国出口有积极影响。
总而言之，报告认为，欧美疫情二次爆发对全球经济复苏的影响可控，我国出口仍将保持韧性，但复苏进程仍面临一些风险。
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