4月政治局会议解读：四大抓手-申万宏源-20240430.pdf
2024年4月30日，申万宏源发布了《政治局会议解读》报告，对4月政治局会议的核心内容进行了解读。
**核心观点：**
本次政治局会议在肯定经济恢复的同时，强调了“避免政策前紧后松”，并提出“四大抓手”：
* **1. 扩内需：** 有效落实已确定政策，加快专项债发行。
* **财政：** 敦促财政融资提速，保证支出强度。会议强调及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度。
* **货币：** 灵活运用利率和法准，降低融资成本。灵活运用利率和存款准备金率等政策工具，加大对实体经济支持力度，降低社会综合融资成本。
* **消费：** 以旧换新稳定商品消费，创造消费场景激发服务消费。
* **2. 防风险：** “保交楼”政策如预期强化，化债强调既要压债务也要稳发展。
* **保交楼：** 强调继续做好保交房工作，压实各方责任。
* **地产：** 核心矛盾是供给超调问题，源于我国地产调控模式跟海外不同，导致地产需求不足，导致期房销售差。
* **手段：** 新增强调消化存量住房和优化增量，缓解房企风险，稳定消费。
* **化债：** 高风险地区既要压降债务又要稳定发展。
* **3. 稳外贸：** 积极扩大中间品贸易，对冲外部风险。强调积极扩大中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口，支持民营企业拓展海外市场。
* **4. 促供给：** 加快长三角一体化与新质生产力。
* **长三角一体化：** 要始终紧扣一体化和高质量两个关键。
* **新质生产力：** 超前布局未来产业，推动技术进步。强调加强国家战略科技力量布局，培育壮大新兴产业。
**重要变化与解读：**
* **经济定调更积极：** 强调“开局良好”，经济呈现增长较快、结构优化、质效向好的特征。内需风险表态趋于缓和，但更强调外循环风险。
* **政策部署更积极：** 新增强调“避免前紧后松”、“坚持乘势而上”。
* **关注点：**
* **财政发力：** 需关注超长期特别国债发行、专项债提速。
* **货币政策：** 关注下半年降准降息可能性。
* **房地产：** 保交楼仍是重点，关注存量房消化政策。
* **外贸：** 关注中间品贸易。
* **长三角：** 一体化发展对经济的影响。
* **新质生产力：** 超前布局未来产业。
**风险提示：**
* 房地产市场超预期变化
* 政策推进速度不及预期
* 汇率形势变化
相关报告
-
3.34 MB 78页 23Q4与2024年宏观经济初步展望：削峰填谷-申万宏源-20231027.pdf
-
1.5 MB 34页 见微知著系列专题之四：新消费，“新”在哪里？-申万宏源-250324.pdf
-
6.6 MB 28页 日本经济的“内循环”-申万宏源-20250104.pdf
-
21.83 MB 24页 宏观专题报告：低估的“财富效应”？-申万宏源-20241022.pdf
-
12.79 MB 40页 “镜见”系列专题之一：历史不会重演，全面对比-申万宏源-201420241014.pdf
-
7.04 MB 23页 产业突围”系列专题之一：制造业投资框架“大迁移”-申万宏源-20240826.pdf
-
1.35 MB 31页 宏观专题报告：资本所得税改怎么看？-申万宏源-20240816.pdf
-
1.25 MB 24页 宏观专题报告：消费区域分化的三大新趋势-申万宏源-20240812.pdf
-
890.27 KB 15页 渐进式延迟法定退休年龄深度分析：如何理解“弹性”与“自愿”？-申万宏源-20240723.pdf
-
2.81 MB 48页 日本经济回顾及展望（1945-2024）-申万宏源-20240716.pdf
-
840.01 KB 12页 “天工”系列专题之四：隐秘的角落，小企业景气恢复-申万宏源-20240419.pdf
-
1.66 MB 29页 中国特色估值体系的商业逻辑-申万宏源-20240111.pdf
-
2.14 MB 60页 20231114-申万宏源-2024年汽车行业投资策略报告：发现变革，理解变革，拥抱变革.pdf
-
1.87 MB 34页 2024年海外经济展望：密云不雨-申万宏源-20231123.pdf
-
1.67 MB 23页 申万宏源-计算机行业AIGC系列之七：国产AI芯片的百倍算力需求！-230324.pdf
-
1.59 MB 17页 申万宏源-超窄幅震荡行情中后段的历史复盘：焦虑中聚焦-230324.pdf
-
2.42 MB 26页 “应对低生育”系列二：应对低生育，海外经验与我国特征-申万宏源-250325.pdf