银行业“银行资产管理”系列深度之30：理财子权益投资，现状、难点和路径
这份文档是一份中信建投证券关于理财子权益投资的行业深度研究报告，探讨了其现状、难点与路径。
报告核心观点认为，理财子权益投资是大势所趋，未来银行理财将引导更多资金流入权益市场。但目前理财资金权益类资产占比较小，且占比和规模均在下降。理财权益投资存在诸多障碍，包括客户端、产品端、投研端和机制端，这也是权益投资受限的核心原因。未来理财子需在投研端、体制机制端、产品端和渠道端增强权益投研能力建设，搭建长期的权益投研体系，以此提高权益投资规模和占比。
报告详细分析了当前理财权益投资的情况，指出其规模有限、产品类型占比低、主要通过权益类产品和固收+混合类产品参与权益投资。报告对建信理财、招银理财、光大理财三大理财子的权益投资进行了案例分析，并探讨了权益投资和破净的问题，指出2022年理财市场先后经历两轮“破净潮”的根本原因在于底层资产价值下跌，间接原因则是资管新规全面落实后，非标资产占比下降，收益稳定器作用下降。
报告深入分析了理财子发展权益投资的主要障碍，包括客户端风险偏好、产品端发行难度、投研端能力不足和机制端激励不足。
最后，报告从投研端（建立权益投研体系）、体制机制端（借鉴保险、公募基金模式）、产品端（鼓励发行权益类、私募理财、FOF类产品）和渠道端（增加委外规模、积极布局REITs）四个方面提出了理财子发展权益投资的路径。
总而言之，报告认为理财子应改变风险管理模式，从信用风险管理转向市场风险管理，重视权益市场对理财产品净值的影响。同时，理财子应确保产品的及时兑付和流动性安全，做好流动性风险管理。
相关报告
-
2.04 MB 28页 银行业“银行资产管理”系列深度之29：回望理财子2022，经历风雨，迎接彩虹
-
1.16 MB 31页 外循环“破局”系列之一：30图看懂中国对外投资新变化-申万宏源-20230420.pdf
-
930.42 KB 19页 行业投资框架系列之三：基建产业链景气程度判断及投资策略-德邦证券-20230413.pdf
-
3.76 MB 35页 互联网传媒行业深度报告：海外应用映射之生产力篇-AI时代新起点，寻新投资方向（一）
-
1.82 MB 18页 行业投资框架系列之二：地产产业链景气程度判断及投资策略-德邦证券-20230317.pdf
-
920.34 KB 21页 高速公路行业报告系列（二）：再论高速公路行业的投资价值
-
2.36 MB 18页 行业投资框架系列之二：地产产业链景气程度判断及投资策略
-
2.3 MB 33页 汽车行业深度报告：颠覆格局，整车集成化趋势下的投资思路
-
2.89 MB 33页 银行业深度拆解：新版《商业银行资本管理办法》发布，银行行为变化及资本测算
-
1.11 MB 11页 银行业“资本新规”征求意见稿点评：资本管理细化，银行杠杆倍数或可提升
-
10.08 MB 24页 非金属建材行业2023年2月投资策略：当前时点地产链头部企业依旧是板块配置重点，关注复工节奏和需求复苏
-
2.91 MB 39页 复盘星巴克成长之路，纵览中国咖啡行业现状与投资机会.pdf
-
3.22 MB 50页 房地产行业2021年中期投资策略：顺势而为的房地产碳中和-招商证券-20210630.pdf