2月PMI数据点评：国内最坏情况已经出现，海外风险开始发酵-西部证券-20200229.pdf
这份文档是西部证券2020年2月29日发布的宏观经济点评报告，主要内容包括：
1. **2月PMI数据创历史新低：**受新冠疫情影响，2月PMI大幅下滑至35.7%，创历史新低。生产和需求双双下降，特别是生产指数下降幅度更大。疫情冲击供应链，供应商配送时间增加，进一步扭曲了PMI读数。
2. **3月PMI有望反弹：**国内疫情得到有效控制，各地逐步复工，铁路客运量和企业开工率开始回升，预示经济最差情况已过，预计3月PMI将迎来反弹。
3. **海外疫情成为新风险点：**全球疫情扩散可能导致全球贸易分工受阻，产业链断供风险上升，对全球经济造成冲击。
4. **投资策略建议：**
* 短期内全球权益资产波动预计维持高位。
* 防御性资产（如黄金和债市）仍有机会受益于海外经济下行。
* 总体资产配置以防御为主。
* 期待更多经济刺激政策，包括国内宽松的货币和财政政策，以及全球央行的货币政策放松。
5. **风险提示：**海外疫情防控力度不足，复工速度不及预期。
总而言之，报告认为国内经济最坏时刻已过，但海外疫情成为新的风险点，建议采取防御性的投资策略。
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