快递行业2月数据点评：疫情稳定加速件量修复，看好复苏后行业增长
## 快递行业2月数据点评 - 核心内容总结
西南证券发布关于快递行业的2月数据点评，主要关注疫情稳定后行业件量修复及未来增长潜力。
**一、行业整体表现：**
* **件量增速远超社零增速：** 2月快递业务量同比增长32.8%，远超同期社会消费品零售总额3.5%的增速。
* **网购渗透率持续提升：** 实物商品网上零售额同比增长6.7%，网购渗透率为22.7%，持续跑赢大盘。
**二、关键数据分析：**
* **件量：** 随着疫情稳定，2月行业件量同比增幅转正，累计1-2月快递件量同比增长2.4%。上市公司方面，顺丰、韵达、申通、圆通件量增速表现各异，圆通市场份额居首位，顺丰有所下降。
* **价格：** 2月全国快递平均单价同比下降2.6%，但环比有所上升。不同地区、不同快递类型单价存在差异。韵达、申通、圆通单票收入环比有所下降，顺丰单票收入环比降幅较大。
* **市场集中度：** 行业CR8（前8大快递公司市场份额）为85.1%，集中度保持稳定。
**三、各类型快递业务表现：**
* **区域表现：** 东部、中部、西部地区快递业务量增速差异明显，西部地区增速最快。
* **业务类型：** 同城、异地、国际快递业务量均实现增长，国际快递增速最快。
**四、上市公司表现：**
* **市场份额：** 顺丰市占率略有下降，韵达、申通、圆通市占率有所提升。
* **单票收入：** 顺丰、韵达、申通、圆通单票收入情况各异。
**五、投资建议：**
* **行业展望：** 尽管宏观经济面临挑战，但电商快递仍具防御性，行业供给端资本开支增速放缓，价格战趋缓。头部快递企业利润有望修复。
* **投资标的：**
* 顺丰控股： 关注其降本增效成果及疫后复苏布局。
* 韵达股份、圆通速递： 关注业绩修复机会。
* 中通快递：规模效应显著，龙头地位稳固。
* **风险提示：** 网购渗透率下滑、加盟商管控风险、人力成本上升。
**六、总结与展望：**
* 报告看好疫情稳定后快递行业复苏及增长潜力。
* 建议关注头部快递企业的投资价值。
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