传媒行业深度研究报告：剧本杀风起，如何理解行业的格局与未来？-华创证券-20210704.pdf
剧本杀行业深度研究报告核心内容总结：
**一、行业概述与发展趋势**
剧本杀作为新兴的线下娱乐方式，凭借其强社交性和沉浸感，正迅速崛起。其市场规模持续扩大，预计2022年将突破200亿。剧本杀的兴起是对KTV等传统线下娱乐场景的替代。随着年轻一代对社交娱乐需求的转变，剧本杀市场前景广阔，有望达到千亿规模。
**二、产业链分析**
1. **产业链结构：**剧本杀产业链主要由内容创作（剧本）、发行、线上/线下门店三部分构成。
2. **上游（内容创作）：**剧本是核心要素，但内容创作者较为分散，质量参差不齐。IP改编成为趋势。
3. **中游（发行）：**发行商是连接上游和下游的关键，承担剧本的筛选、包装和分发。小黑探等平台发挥重要作用。
4. **下游（门店）：**线下门店是主要消费场景，分为桌面和实景两种，竞争格局分散。线上APP与线下门店相互引流，但线下门店是行业发展的重要方向。
**三、竞争格局与关键成功要素**
1. **竞争格局：**行业竞争分散，头部剧本杀门店市场占有率较低。
2. **关键成功要素：**
* 上游：持续提供优质剧本，并建立清晰的创作者分成机制。
* 下游：优秀的DM（主持人）是关键，需要提供足够的成长空间和激励。
* 品牌影响力：通过直营店树立品牌形象，PAD加盟扩大市场。
**四、重点公司分析**
芒果超媒：作为较早布局剧本杀业务的上市公司，核心优势在于《明星大侦探》带来的流量和受众。未来，芒果超媒的核心竞争力在于内容，通过独家剧本打造对商家的溢价能力。
**五、风险提示**
内容监管趋严、行业竞争加剧、行业增速低于预期。
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