传媒行业社区团购系列报告之一，仓储物流篇：社区团购，重构商品履约价值链-东方证券-20210430.pdf
这份传媒行业社区团购报告，重点关注了社区团购的履约价值链重塑。报告指出，社区团购通过上游C2M集采、反向订货、下游集单配送的模式，加速了线下零售线上化，履约上的突破是行业发展的关键。报告从业务模式和成本拆解两个角度，深入分析了社区团购履约环节的产能、成本现状、优化空间以及对UE的影响，并探讨了未来业务模式的迭代升级方向。
报告核心观点包括：
* **履约价值链重构：** 社区团购缩短了零售商品的履约流通模式，实现仓配效率提升，达到时效与成本的最佳平衡。上游整合区域商品资源、提前入库共享仓、中游集约再分配、下游集配等方式，是其成功的关键。
* **仓配链条分析：** 共享仓、中心仓、网格仓、团长环环相扣，共同作用降低成本增效。
* **共享仓：** 前置时效，集约化加工提升效率。
* **中心仓：** 影响履约时效和商品差异率，由平台自营，费用占比高，短期改善运输效率，长期需提升各环节效率降成本。
* **网格仓：** 履约最后一环，集单配送降低成本，加盟模式是关键。降低成本的关键在于提升订单量和密度，精益化运营。
* **UE与成本：** 履约费用占UE的15%+，新老平台存在差距，改善空间大。履约费用降低体现出业务规模良性增长+全链路仓配物流效率提升。高质量UE及平台单量增长更多应来自于履约仓储的优化。未来仓配链条将向功能齐全、链条缩短方向迭代，自营+加盟等多种管理模式组合。
* **未来发展趋势：** 上游链条合并收归自营，下游充分运用社会化资源多形式加盟管理。
投资建议：看好社区团购带来的下沉市场增长及供应链、仓配效率提升。建议关注地推和运营能力强的美团、具备流量优势的拼多多以及区域性龙头兴盛优选、十荟团。同时，关注仓配物流及冷链产业机会。
风险提示：政策监管风险、食品安全问题、消费者接受度、供应链及仓配体系建设经验、行业竞争加剧等。
相关报告
-
2.44 MB 33页 电商行业精品系列报告之六：社区团购入夏生死局-申万宏源-20210720.pdf
-
1.09 MB 33页 团购系列报告之六：拼多多VS美团，资源禀赋与组织管理的决胜-招商证券-20210505.pdf
-
2.44 MB 25页 小步快跑，微信视频号不是短视频——微信视频号系列报告之一-东方证券-20210123.pdf
-
859.61 KB 35页 社区团购系列报告之五：万亿市场容多品类消费，渠道变迁塑新品牌格局-招商证券-20201231.pdf
-
1.51 MB 22页 研报传媒行业抖音兴趣电商生态共荣社区团购2021年规模有望大幅增长-21041124页.pdf
-
4.39 MB 44页 2021年社区团购行业深度研究报告.pdf
-
2.2 MB 44页 直播行业系列报告：腾讯与快手游戏直播未来战役沙盘推演-东方证券-20210320.pdf
-
5.23 MB 46页 Z世代系列报告之一：与后浪同行，在文化认同中收获价值-东北证券-20210323.pdf
-
9.17 MB 53页 三公里社区争夺战——2021年社区团购研究报告-202102.pdf
-
824.66 KB 32页 食品饮料行业海外酒类研究系列报告（一）：人口篇，从美日到中国的映射-平安证券-20240820.pdf
-
17.65 MB 94页 重塑关系 重构增长—中华老字号品牌研究系列报告（第一篇）-消费产业研究院-202311.pdf