2020年突发风险系列（一）：从全球十大传染疾病事件看肺炎疫情和PHEIC事件影响-200201[25页].pdf
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这份国泰君安证券的研究报告分析了全球主要传染疾病事件对经济和市场的影响，并以此为基础评估了新型冠状病毒肺炎 (2019-nCoV) 疫情对中国经济的潜在影响。
**核心观点：**
* **疫情影响短期但可控：** 多数疫情对经济的影响为短期供给侧冲击，短期力度较大，但缺乏持久性，后续在政策扶持下大多会出现明显恢复。
* **三种情景预测：** 报告利用本底趋势线理论，根据疫情持续时间分为三种情景，预测对2020年GDP的影响为-0.1至-0.4个百分点。第一季度受影响最大，服务业和社零受冲击严重。
* **PHEIC影响不宜过分夸大：** 报告认为不能过分夸大世界卫生组织宣布PHEIC事件的影响，疫情影响程度取决于中国的病毒控制情况。
* **政策应对：** 预计将有更积极的财政政策和较为宽松的货币政策出台，包括定向减税降费、定向降息和降准等。
* **复盘SARS：**报告复盘了2003年SARS事件的影响，发现其对GDP增速的冲击幅度在10%左右，主要集中在二季度，消费受到明显冲击。
**报告建议：**
* 关注疫情稳定所需的三方面数据：密切接触者数量、新增确诊病例人数和治愈出院人数。
* 政策方面，财政政策应定向支持受影响行业，货币政策应保持积极，疫情解除后应全面加码稳增长。
**总体结论：**
报告认为，疫情对经济的影响是短期且可控的，长期来看，经济仍将呈现“V”型走势，并建议投资者关注政策走向和市场反弹机会。
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