宏观点评：2021“两会”9大信号（附10张对比表），有底线有余地-国盛证券-20210305.pdf
2021年3月5日，《2021年政府工作报告》出炉，报告延续了稳字当头的政策基调，强调稳增长、防风险、促改革，并对2021年及“十四五”规划的目标和任务进行了阐述。
**核心要点：**
1. **政策总目标：** 报告新增“保持社会和谐稳定”，稳就业被放在首位，城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%。
2. **经济增长目标：** 强调稳增长，2021年GDP增速目标为“6%以上”，并下调了通胀目标至3%，预示经济有较大弹性空间。
3. **政策基调：** 延续稳字当头、不急转弯的总基调，新增“定向调控、相机调控、精准调控”。
4. **防风险与稳杠杆：** 强调防风险、稳杠杆，地方政府债务风险由“抓实化解”变为“稳妥化解”，房地产调控未提“因城施策”和“促进房地产市场平稳健康发展”，预示监管趋于温和。
5. **工作重点调整：** 科技创新、产业链提升、扩内需、制度改革、碳中和、乡村振兴的重要性提升。科技创新和促消费成为各省市两会突出特点。
6. **财政与货币政策：** 财政赤字率下调至3.2%左右，专项债规模仍高，货币政策更注重结构性支持，普惠降准可期。
7. **“十四五”规划：** 明确了“十四五”9大任务和14项具体指标，研发经费投入目标大幅提升，城镇化率从60%提至65%。
8. **其他关注：** 关注制造业比重、人口服务体系、延迟退休年龄、政府过紧日子、各类市场主体平等对待、科研人员减负、取消二手车交易限制等。
9. **两会影响：** 两会开幕后一周股市表现可能不佳，闭幕后一个月开始转好；债市表现不确定性较大，召开期间表现较好。
**对比与调整：**
* **科技：** 报告强调科技创新，提出提升科技创新能力，运用市场化机制激励企业创新。
* **产业：** 强调产业链、供应链自主可控，增强产业链供应链自主可控能力，实施产业基础再造工程。
* **消费：** 扩大内需，挖掘县乡消费潜力，稳定和扩大消费。
* **地产：** 强调“房住不炒”，关注解决大城市住房突出问题，增加保障性租赁住房供给。
* **基建：** 安排地方政府专项债券，推进“两新一重”建设。
* **碳中和：** 扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。
* **改革：** 深入推进重点领域改革，更大激发市场主体活力。
* **开放：** 实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放，更好参与国际经济合作。
* **反垄断：** 强调强化反垄断和防止资本无序扩张。
**总结：** 2021年政府工作报告在保持宏观政策稳定性的同时，更加注重结构性调整，强调科技创新、扩大内需、乡村振兴和碳中和。政策重心围绕稳增长、防风险、促改革展开，在确保经济运行在合理区间的同时，力求实现高质量发展。
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