化工行业NMN行业深度报告——中信证券2020.7.13.pdf
这份中信证券发布的关于抗衰老保健品NMN的行业深度报告，题为《抗衰老保健品NMN，千亿市场未来可期》。报告的核心观点认为，NMN作为一种抗衰老保健产品，具有无毒高效的优点，在经济增长和人口老龄化背景下，预计未来中国具有千亿市场空间。当前NMN市场主要由日本、美国、香港三家企业主导，率先布局的境内企业未来有望具有综合竞争优势。
报告中对NMN的定义、作用机制、与其他竞品的对比优势做了详细分析，指出NMN是人体内合成NAD+的前体，通过提高NAD+水平发挥作用，且相比其他补充NAD+的方式，NMN具有无毒副作用、转化高效等优点。
报告还分析了中国NMN市场的潜力，认为伴随抗衰老产品不断推广，行业远期市场有望达到千亿规模。但当前市场主要被国外企业主导，国内企业刚刚起步，普遍处于追赶状态，金达威等国内企业已开始布局。
报告提示了相关风险，包括技术泄露、产品开发进度不及预期以及市场拓展不及预期等。投资策略方面，报告建议关注率先布局NMN产品的境内企业，认为其未来有望分享千亿市场规模，并利用境内企业在人员、效率等方面的优势获得综合竞争优势。
报告还对重点公司金达威进行了盈利预测、估值及投资评级，维持中性评级，但未给出具体目标价。总而言之，该报告对NMN行业前景持乐观态度，认为市场潜力巨大，但同时也提示了潜在风险和竞争格局。
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