宏观专题研究：放开三胎对生育率的影响-民生证券-20210630.pdf
这份宏观研究报告探讨了放开三胎政策对中国生育率的影响，主要关注了近年来中国新生人口下降的原因、影响生育率的关键因素以及三胎政策的潜在效果。
**核心观点：**
* **新生人口下降的根本原因：** 育龄妇女人数下降是近几年新生人口下降的主要原因。受计划生育政策影响，中国人口结构出现代际不平衡，育龄妇女数量减少，未来 10 年新生人口将持续下滑。
* **影响生育率的关键因素：**
* **教育水平提升与观念转变：** 教育水平的提升导致晚婚晚育现象普遍，尤其是 20-24 岁女性生育率大幅下降。虽然 25-29 岁女性生育率未大幅下降，但总体而言，教育水平的提升和观念的转变是导致生育率低迷的重要原因。
* **结婚率下降：** 结婚率的下降对生育率有一定拖累作用。晚婚、不婚现象增多，尤其是 20-24 岁女性结婚率下降明显，而 30 岁以上结婚率上升，反映了结婚年龄推迟的趋势。此外，再婚人数占比的上升也影响了初婚人数，间接影响生育率。
* **三胎政策的影响：**
* **短期影响：** 放开三胎政策可能在短期内小幅提升新生人口数量。报告预测，三孩政策可使 2022 年我国新出生人口提升 100 多万。
* **长期影响：** 长期来看，三孩政策对提高生育率的效果有限，预测平均每年能新刺激生育 80 万人口。
* **影响生育率的因素的不可逆性：** 新生人口下降和生育率低迷的原因，在于育龄妇女人数下降、高等教育普及带来的生育观念转变。这些因素在短期内很难改变，因此三胎政策带来的效果也相对有限。
**风险提示：** 报告也指出，生育政策的变动、生育年龄的推迟以及结婚率的下降等因素都可能影响三胎政策的效果。
**报告结论：** 三胎政策对提升生育率有一定作用，但效果有限。解决人口问题的根本在于解决人口结构问题，转变生育观念。
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