疫情的危与机（一）：控制疫情后纾困托底或为政策重点，货币要快财政要准-200201[19页].pdf
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这份中信证券的研究报告探讨了新型冠状病毒肺炎疫情对中国经济的影响以及应对政策。报告核心观点是：控制疫情后，纾困托底将成为政策重点，货币政策要快，财政政策要准。
**主要内容包括：**
1. **疫情应对与政策储备：** 中国政府对疫情的应对迅速有力，当前阶段类似2003年非典时期，但应对措施力度更大。预计后续政策将侧重于纾困企业和托底经济，而非刺激。
2. **经济影响评估：** 疫情对经济的冲击需要纳入政策考量，要考量保就业和稳增长。疫情的传染性强，叠加春节假期和PHEIC 定性，将不可避免地对经济造成短期影响，特别对消费、交通运输、餐饮旅游等行业的影响较大。为应对疫情，多地“封城”并延迟复工时间，或将对 2020Q1 经济产生较大压力。
3. **货币政策：** 货币政策应迅速反应，预计将出台更多定向信贷政策为受损企业纾困，未来仍存在降息降准的可能以稳定信心。定向信贷支持可分为三类：为疫情防控提供金融保障，为困难企业和个人提供金融服务，为生产恢复提供金融支持。
4. **财政政策：** 财政政策应精准施策，通过补贴快速支持疫情控制，并精确减税降费助力受损行业休养生息。财政政策主要聚焦于提供补贴以支持疫情控制，后期或将通过减税降费加强对受损行业及地区的恢复。若财政承压，可考虑提升赤字规模、扩张一般债规模、发行特别国债等。
5. **稳就业政策：** 就业是民生之本，当前已出台稳岗补贴等政策，后续或通过督促用人单位保持劳动关系稳定、扩大就业岗位、开展远程培训等多种方式稳定就业。通过在疫区增加消毒保洁等公益性工作来扩大就业岗位，通过远程培训、就业指导等帮助失业群体再就业。
6. **风险提示：** 疫情超预期风险，经济下行风险，政策不及预期风险。
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