食品饮料行业：软饮料专题之可口可乐-国盛证券-20200810.pdf
可口可乐公司成立于1885年，经过百余年的发展，已成为全球最具影响力的饮料集团。其成功可归功于以下几个关键因素：
1. **产品策略：** 可口可乐通过集团化战略，推出雪碧、芬达等品牌，并适时抓住非碳酸饮料的增长趋势，形成了包括碳酸饮料、水、运动饮料、果汁、咖啡和茶饮料在内的多元化产品组合。
2. **区域策略：** 可口可乐在全球范围内采取差异化的拓张策略，并充分利用瓶装厂在全球布局的杠杆效应，快速渗透市场。强大的全球营销分销网络也为其奠定了坚实的基础。
3. **营销策略：** 可口可乐的营销策略大致经历了四个阶段，从强调产品的美味清爽，到强调产品的特殊性、功能性及领导者地位，再到强化与美国文化的联系，最终回归产品本身，强调真实与感受。
**可口可乐的盈利模式：**
* **高毛利率：** 可口可乐的毛利率长期维持在60%以上。这得益于：
* 原材料成本优化：例如用高果糖浆替代蔗糖。
* 产品结构优化：如健怡可乐的推出。
* 瓶装厂业务剥离：使收入结构向高毛利率业务倾斜。
* **品牌赋能：** 作为行业龙头，可口可乐的品牌价值为其提供了高毛利率的支撑。
* **轻资产运营：** 轻资产运营模式及规模优势带来成本节约。
* **配方稀缺性：** 独特的配方赋予了可口可乐产品稀缺性。
**可口可乐的全球化战略：**
* **早期阶段：** 通过出口公司向全球扩张。
* **中期阶段：** 成立海外部，加大瓶装厂建设，并跟随美军进行全球扩张。
* **渠道策略：** 采取多渠道并行的策略，包括KA渠道、批发渠道和101项目（区域合作伙伴）。
**风险提示：**
* 宏观经济下行风险。
* 汇率波动风险。
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