食品饮料：益生菌行业：多元场景加速培育消费习惯，益生菌走向专业化发展-天风证券-20201210.pdf
益生菌行业报告核心内容总结：
**1. 行业背景与发展趋势**
益生菌作为对健康有益的活微生物，市场符合健康化趋势。全球益生菌产业规模持续增长，2019年已达2225亿元，预计2020年中国市场达781亿元，增速为6.5%。产业链分为上游生产供应商和下游终端消费品制造商。
**2. 产业链分析**
* **上游：**原料供应集中，主要被国外厂商杜邦（50%）和丹麦科汉森（35%）垄断。国内厂商如北京科拓恒通、江苏微康生物等规模较小。
* **下游：**应用领域广泛，主要包括乳制品（78%）、药品、冲剂、保健品等。
* 乳制品及其他发酵食品市场增长，伊利、H&H等企业积极布局。
* 保健品市场增长，汤臣倍健、安记食品、江中集团等企业通过并购、合作或自主研发，加大益生菌产品布局。
* 动植物用益生菌市场稳定发展，牧场头部企业为主要需求方。
**3. 发达国家经验**
发达国家益生菌行业景气度高，市场规模和人均消费额较高。国际益生菌市场由少数头部企业主导，这些企业技术先进，研发投入大，拥有全球知名的专利菌株。
**4. 中国市场现状**
中国益生菌市场蓬勃发展，头部企业如伊利、蒙牛等积极布局。
* **市场规模：**持续扩大，但上游原料仍依赖进口。
* **国产替代：**国内企业如科拓生物等在研发上有所突破，有望实现国产替代。
* **应用领域：**乳制品、保健品、动植物用益生菌等，健康意识的提升促进了益生菌产业的发展。
**5. 重点企业分析**
* **科拓生物：**国内优质益生菌供应商，业务增长良好。
* **伊利股份：**乳制品龙头，酸奶新品增长强劲。
* **H&H国际控股：**国内早批益生菌企业，双主业驱动。
**6. 风险提示**
* 上游供应商提价风险。
* 行业增长不达预期。
* 食品安全问题。
* 食品、保健食品不能替代药物，无疾病预防、治疗功能。
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