解构Z世代消费——盲盒向左，得物向右-国金证券-20210111.pdf
这份国金证券的研究报告《解构Z世代消费———盲盒向左,得物向右》深入分析了Z世代的消费特点和心理需求，并提出了相应的投资建议。报告的核心内容包括：
1. **Z世代消费特点：** Z世代偏好社交性、接受高溢价、少量多次消费和正版意识强。他们追求虚拟陪伴和潮流美感，消费习惯受到移动互联网和经济增长的影响。
2. **Z世代心理需求：** 核心是“虚拟陪伴”和“潮流美感”。他们通过虚拟恋爱、圈层式兴趣分享等方式获得身份认同和情感满足。
3. **满足Z世代需求的方式：**
* 线上：通过二次元游戏、乙女向剧情游戏等满足硬核用户对虚拟角色的情感需求。
* 线下：通过盲盒经济、潮流服饰（汉服、JK、Lolita）等商品提供个性表达的通道。
* 得物APP：从潮流生活社区到正品潮流电商的转变，以“正品保证+公平定价”的运行机制为正品交易保驾护航。
4. **投资建议：**
* 关注年轻向用户红利的“B站&TapTap 系”和年轻向游戏的发展机会。
* 关注年轻向潮玩公司商业化变现加速，重点关注泡泡玛特，关注得物上市机会。
5. **风险提示：**
* 目标群体消费能力提升不及预期。
* 潮流风向变化。
* 行业政策风险。
总而言之，报告强调Z世代的消费特点在于对虚拟陪伴和潮流美感的追求，并围绕这一核心，分析了不同产品和服务如何满足Z世代的需求，最后提出针对年轻向用户和潮玩公司商业化变现的投资建议。
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