海外半导体2023年度策略：静待需求恢复，周期反转2023年01月半导体行业报告
本篇富途证券的研究报告主要围绕海外半导体行业2023年的投资策略展开，核心观点是“静待需求恢复，周期反转”。
**主要内容包括：**
1. **2022年市场回顾：** 费城半导体指数大幅下跌，估值也显著回调。美股主要半导体个股普遍下跌，其中消费电子业务占比较大的公司跌幅较大。
2. **2023年市场展望：** 美联储下调美国经济增速，美股盈利衰退压力增加。半导体行业具有强周期性，本轮周期有望在2023年下半年触底。预计2023年半导体整体营收下跌。智能手机、PC等下游需求承压，但服务器相对景气，且DDR5升级带来新的增长点。汽车电动化、智能化成为半导体行业的重要驱动力，车规级CIS芯片和自动驾驶SoC需求潜力巨大。供给端方面，晶圆厂扩产趋于谨慎，上游EDA和硅片行业逆周期成长。
3. **投资建议：**
* **短期：** 半导体盈利面临衰退压力，关注产业链上游的EDA和硅片行业，这两者具有较强的抗周期性。
* **中长期：** 本轮半导体周期有望在2023年下半年触底，关注半导体新的成长动能，特别是数据中心和汽车半导体。
4. **风险提示：** 报告提示了通胀超预期、美联储持续加息、美国经济超预期衰退、美国芯片管制升级、半导体供应链风险和疫情反复等风险。
**总结：**
报告认为半导体行业在经历了2022年的下跌后，预计2023年将面临盈利衰退的压力，但中长期来看，随着新一轮周期的开启和汽车电动化、智能化等新兴需求的驱动，半导体行业仍然具有良好的发展前景。建议关注EDA、硅片、数据中心和汽车半导体等细分领域。
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