建筑材料行业：地产政策东风已至，2023年地产链预期向上，行业机遇大于风险
这份德邦证券发布的建筑材料行业深度研究报告，题为《地产政策东风已至，2023年地产链预期向上，行业机遇大于风险》，核心内容围绕2023年地产政策转向对建筑材料行业的影响展开分析和预测。
**核心观点:**
* **地产链最艰难时期已过，政策转向，关注基本面修复。** 政策转向地产，但基本面修复需要时间。地产对建材的影响逻辑：地产政策转向 -> 地产基本面修复 -> 建材企业基本面改善。
* **地产需求端预期向上，但扭转预期需更大力度政策引导。**购房资格、能力、意愿是影响需求的三大因素，核心矛盾在于如何扭转居民预期。预计2023年需求将在Q2企稳，全年销售面积/金额分别同比+0.4%/+0.7%。
* **地产投资端修复滞后于需求。**销售影响前端的拿地、开工、施工，预计2023年土地购置费/新开工/竣工/施工/投资分别同比-17.4%/-15.6%/+5.0%/-8.0%/-9.6%。
* **投资建议：**地基产业链预期向上，行业机遇大于风险。建议关注两条主线：
* **消费建材：**集中度提升，盈利拐点已现，关注东方雨虹、科顺股份、三棵树、中国联塑、兔宝宝、蒙娜丽莎、伟星新材、北新建材、青鸟消防。
* **浮法玻璃：**迎来底部反转，关注旗滨集团。
* **风险提示：**固定资产投资低于预期；地产政策放松速度和力度低于预期；房企持续暴雷；地产投资大幅下滑；原材料价格大幅上涨。
**报告具体分析了：**
* **房地产需求端：** 政策推动下的市场预期、需求现状、2023年及中长期需求预测。重点分析了购房资格与门槛、意愿或预期、购房能力等因素对需求的制约，以及可能的政策变化。
* **房地产投资端：** 修复滞后于需求，销售数据对投资端的影响。
* **详细的数据预测：** 包括不同假设情景下2023年商品房销售面积、销售金额、销售均价的季度和年度预测，以及土地购置费、房屋新开工面积、竣工面积、施工面积、房地产开发投资完成额等核心指标的预测。
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