农林牧渔行业2023年3月USDA全球农作物供需报告点评：极端气候持续，玉米、大豆产量预期连续下调
这份中信证券发布的研究报告，对2023年3月美国农业部(USDA)的全球农作物供需报告进行了点评，主要关注玉米、大豆、小麦和水稻的供需情况，并分析了极端气候等因素对农作物生产的影响。
**核心观点：**
* **玉米：** 极端气候持续影响阿根廷玉米生产，USDA继续下调全球玉米产量预测。预计2023年全球玉米供应偏紧格局仍将持续，支撑国际玉米现货价格维持相对高位。
* **油脂油料：** 全球大豆生产不确定因素增多，产量预期连续下调。巴西增产优势逐渐被阿根廷减产抵消，全球大豆供应恢复速度再放缓。短期内国际大豆及豆油价格或持续震荡，后期随着巴西大豆集中上市，全球大豆供需偏紧格局或将改善。
* **小麦：** 供应趋向宽松，产量或创历史新高。全球小麦供应预期修复，供需趋向宽松，预计2023年国际小麦价格或将延续震荡下行趋势。
* **大米：** 供应边际恢复，产需缺口缩小。全球大米仍处于库存下行周期，供需预期同比偏紧，2023年国际大米价格将存上涨动能，但主要出口国供应边际恢复或抑制国际大米价格上行空间。
**主要分析内容：**
* **玉米：** 阿根廷干旱导致玉米减产，全球玉米产量、消费量和贸易量预测均下调，库存消费比维持底部水平。
* **油脂油料：** 阿根廷干旱导致大豆减产，全球大豆产量、压榨量、消费量和期末库存量预期均下调，同时分析了阿根廷大豆的产量和优良率情况。
* **小麦：** 多国小麦产量预期上调，全球产量或创历史新高。全球小麦消费量和出口量均上调，期末库存减少。
* **大米：** 全球大米产量和消费量预期均有上调，产需缺口缩小。
* 列出了全球玉米、大豆、小麦和豆油的供需平衡表，以及阿根廷玉米和大豆的供需平衡表，对库消比、期末库存等重要指标做了详细的分析。
**风险提示：**
* 全球极端自然灾害；粮食、原油价格波动；地缘政治风险；全球粮食危机风险等。
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