建筑材料行业跟踪周报：顺周期地产链存在补涨机会
这份东吴证券发布的建筑材料行业跟踪周报，对顺周期地产链的投资机会持增持（维持）评级。报告分析了大宗建材（水泥、玻璃、玻纤）的基本面和高频数据，并跟踪了行业和公司的动态。
**核心观点：**
* **顺周期地产链存在补涨机会：** 考虑到TMT板块交易量占比过高，周期股或迎来阶段性机会。地产销售数据持续回暖，建议关注业绩超预期个股，中期继续推荐零售板块。
* **零售端是价值之选：** 推荐伟星新材、兔宝宝、北新建材、箭牌家居、蒙娜丽莎、东鹏控股等，因其定价能力强、现金流好，龙头企业持续下沉渠道和提升品牌。
* **基建链实物需求加速落地：** 看好水泥混凝土产业链，长三角水泥价格底部已现，推荐华新水泥、海螺水泥、上峰水泥，因其龙头定价权、高分红和现金流价值。
* **工程端供给侧持续出清：** 推荐坚朗五金、旗滨集团、东方雨虹、科顺股份、凯伦股份等，建议关注三棵树。
* **关注国企改革和一带一路：** 关注天山股份、北新建材等。
* **玻璃：** 终端需求回暖，产业链库存压力缓解，推荐旗滨集团，建议关注南玻A等。
* **玻纤：** 需求缓慢恢复，推荐中国巨石，建议关注中材科技、山东玻纤、长海股份等。
* **水泥：** 水泥需求受雨水天气影响有所回落，基建是结构性亮点，推荐受益沿江景气反弹的华新水泥、海螺水泥和上峰水泥，以及北方区域产能占比较大的冀东水泥、天山股份。
* **装修建材：** 零售好于工程，非房好于地产，市场逐步回暖。推荐坚朗五金、东方雨虹、伟星新材、兔宝宝等。
**风险提示：** 原材料价格上升风险、地产信用风险失控、政策定力超预期。
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