传媒互联网行业周报：重视AI陪伴产品进度，关注新游产品周期.pdf下载

本文为华源证券发布的传媒行业周报，核心关注点在于 AI 陪伴产品的落地进度以及新游产品周期。 **行业动态** * **AI 智能伴侣：** 继 2024 年 10 月《EVE》首曝后，AI 智能伴侣公司「自然选择」发布了《EVE》3D AI 男友的 PV，并宣布内测即将开启。建议关注 AI 陪伴产品的落地进度。 * **游戏方向：** 重点关注 AI+游戏的融合突破，尤其是模拟经营/模拟养成等类型。建议关注头部游戏公司在 AI+游戏范式探索上的示范效应，同时关注新游产品周期。重点推荐：腾讯控股、网易、恺英网络、巨人网络、完美世界、冰川网络、电魂网络、神州泰岳、三七互娱、心动公司、哔哩哔哩、吉比特、掌趣科技、创梦天地、名臣健康、中手游、祖龙娱乐、网龙等。 * **AI 应用方向：** 关注 MCP 协议标准下的 AI 应用，支持开发者更快构建 AI 应用。建议持续关注积极拥抱新技术，并具备一定数据、用户和应用场景优势的公司。关注：昆仑万维、美图公司、焦点科技、易点天下、中文在线、世纪天鸿、盛天网络、值得买、果麦文化、浙文互联、蓝色光标、华策影视、捷成股份、掌趣科技、引力传媒、因赛集团、视觉中国、汇量科技等。 * **智能硬件与多模态大模型：** 终端设备+应用场景有望迭代升级，建议重视 AI 端侧，包括玩具、教育、家居等产业升级机会，建议关注：上海电影、奥飞娱乐、汤姆猫、荣信文化、实丰文化、创源股份、趣睡科技、孩子王、爱婴室等。 * **卡牌潮玩方向：** 关注卡游的上市申请，关注相关产业链布局公司。 * **营销方向：** 分众传媒拟收购新潮传媒股权，优化资源配置。 * **电影方向：** 关注国产优质影片的口碑效应和五一、暑期档。建议关注重点影片的出品方及院线/票务公司。关注：光线传媒、果麦文化、万达电影、横店影视、猫眼娱乐、阿里影业、中国儒意、上海电影、中国电影、幸福蓝海、中文在线、金逸影视、博纳影业等。 * **国有出版等方向：** 关注国有传媒公司积极推动产业并购整合。建议关注：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、长江传媒、时代出版、中原传媒、浙文互联、吉视传媒等。 * **互联网方向：** 关注 AI、云业务在估值框架中的影响，以及互联网头部公司在内部组织架构调整。建议持续关注头部公司在业绩方面的韧性，同时关注国产开源模型的发展。关注：腾讯控股、网易、哔哩哔哩、阿里巴巴、快手、腾讯音乐、网易云音乐等。 **市场表现** * A 股方面，2025 年 4 月 21 日到 2025 年 4 月 25 日，传媒（申万）行业跌幅为 -0.11%。 * 市场回顾：A 股市场、港股市场涨跌幅。 **公司公告** * 芒果超媒发布 2024 年年度报告及 2025 年一季度报告。 * 姚记科技发布 2024 年年度报告。 * 赤子城科技第一季度收入超 15 亿。 * 光线传媒：一季度净利润同比增长 375%。 **风险提示** * 新电影上线表现不及预期。 * 新技术发展不及预期。 * 行业竞争加剧。 * 新产品研发上线及表现不及预期。

传媒互联网行业周报：重视AI陪伴产品进度，关注新游产品周期.pdf

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