半导体行业周报：持续关注下游需求复苏节奏，重点关注周期叠加成长
中泰证券的这份行业周报关注半导体行业，特别是下游需求复苏的节奏以及周期叠加成长机会。
**行业整体表现与估值：**
* 半导体指数本周上涨6.61%，表现强于大盘，其中半导体设计板块表现最佳。
* 电子行业估值处于十年较低水平，周期性板块反弹在即，看好2023年表现。
* 细分板块估值方面，半导体估值为46x，消费电子30x，PCB20x，被动元件40x，面板49x，均低于行业均值。
**行业新闻：**
* 多数半导体晶圆代工和封测厂报价维持稳定。
* Resonac计划在2026年前将碳化硅外延片产能提升五倍。
**投资要点：**
1. **行业趋势：**
* 关注周期反转及补库存机会。
* 电子行业目前寒冬已过，需求复苏和市场情绪回暖将推动板块反弹。
2. **细分领域及建议：**
* **功率半导体：** 持续看好，下游新能源拉动需求，推荐扬杰科技、时代电气、斯达半导等。
* **模拟：** 关注国产化，推荐圣邦股份、思瑞浦等。
* **MCU：** 关注兆易创新、中颖电子等。
* **材料：** 下游需求火热，推荐立昂微、江丰电子等。
* **设备：** 看好晶圆厂开支，推荐北方华创、芯源微等。
* **数字：** 关注复旦微电、安路科技等。
**重点公司：** 报告列出了重点公司基本状况，并给出了评级。
**风险提示：**
* 需求不及预期。
* 产能瓶颈的束缚。
* 大陆厂商技术进步不及预期。
* 中美贸易摩擦加剧。
* 研报使用的信息更新不及时。
**重要公告：**
* 整理了海外大厂及A股电子公司2022年业绩预告，指出行业在去库存压力下业绩承压，但本轮反弹明显，关注周期反转。
* 关注需求不振及客户去库存影响下，设计大厂四季度业绩承压。
**附录：** 包含投资评级说明、免责声明以及公司盈利预测与财务指标等。
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