轻工制造行业周报：BAT新型烟草扭亏加速，关注大宗纸需求拐点
轻工行业周报核心内容总结：
**行业评级与投资策略：**
* **评级：** 增持（维持）。
* **投资主线：** 关注新型烟草扭亏加速，以及大宗纸需求拐点。
* **核心逻辑：** 围绕造纸包装、新型烟草、必选消费、家居、轻工出口等多个细分板块，把握行业结构性机会。
**重点公司及投资建议：**
* **造纸包装：** 纸企提涨稳价，关注大宗纸需求回暖。
* 重点关注：太阳纸业（吨盈筑底、周期底部布局大宗纸龙头），仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸（成本反转特种纸率先受益），中顺洁柔（成本端直接受益、需求端静待复苏），裕同科技（多元化布局稳健成长、利润弹性持续释放）。
* **新型烟草：** FDA 推迟 PMTA 审核完成时间，英美烟草预计2024年提前实现新型烟草盈利。
* 重点关注：雾化代工龙头思摩尔国际。
* **必选消费：** 线下消费修复趋势已现，关注文具龙头估值弹性。
* 重点关注：晨光股份（渠道修复、科力普放量），百亚股份（业绩拐点确认，品牌力提升）。
* **家居：** 地产需求侧政策宽松，持续看好家居估值修复。
* 重点关注：喜临门、志邦家居、金牌厨柜、索菲亚（弹性标的），欧派家居、顾家家居（头部企业）。
* **轻工出口：** 景气分化，关注下游去库存后订单修复。
* 重点关注：家联科技、嘉益股份（下游渠道去库存后、细分赛道高景气），麒盛科技、匠心家居、梦百合（下游渠道去库存后，订单有望修复）。
**行业数据跟踪：**
* 造纸板块：重点关注双铜纸、双胶纸、白卡纸、白板纸、箱板纸、瓦楞纸等纸种的价格、吨盈利、开工率、库存等关键数据。
* 家居板块：关注TDI、MDI价格、细木工板价格、指接板价格等原材料价格，以及家具零售额、住宅竣工面积、销售面积等下游数据。
* 美国市场数据：关注美国新建住房销售、成屋销售、家具进口额等数据。
**风险提示：**
* 原材料价格上涨风险
* 地产景气程度下滑风险
* 国际贸易政策变动风险
* 测算结果偏差风险
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