20190414-天风证券-轻工制造行业研究周报：推荐布局家居和新型烟草双主线，关注欧派整装大家居峰会及好莱客齐家网合作.pdf
轻工制造行业周报主要关注家居和新型烟草两大主线的投资机会，并重点关注了欧派整装大家居峰会及好莱客齐家网合作。
**1. 行业观点**
* **核心观点：** 坚定看好家居板块和新型烟草两条主线。
* **家居板块：** 预计19年将经历业绩逐季改善和估值切换的机会，关注渠道调研。预计19/20年交房面积增长，带来订单恢复。推荐欧派家居、索菲亚、志邦家居、尚品宅配、好莱客、敏华控股、顾家家居。
* 成品家居：关注渗透率提升、品类拓展和市占率提升。推荐敏华控股、顾家家居。
* 定制家居：关注需求回暖和行业格局边际优化。推荐欧派家居、索菲亚、志邦家居、尚品宅配、好莱客。
* **新型烟草：** 持续拓展，电子烟有望规范，低温不燃烧景气度提升。关注电子烟产业链价值分配。推荐劲嘉股份、集友股份。
* **造纸板块：** 关注细分板块供需格局，看好生活用纸。推荐中顺洁柔。
* **轻工消费板块：** 优选细分行业龙头，关注晨光文具。
**2. 本周行业数据**
* **轻工制造板块整体表现：** 下跌3.37%，跑输沪深300指数。
* **子板块表现：**
* 造纸：-0.04%，本月涨跌幅7.43%，本年涨跌幅35.57%。
* 包装印刷：-5.11%，本月涨跌幅0.85%，本年涨跌幅41.49%。
* 家具：-5.33%，本月涨跌幅-0.82%，本年涨跌幅38.08%。
* 其他家用轻工：-2.54%，本月涨跌幅5.77%，本年涨跌幅39.42%。
* 珠宝首饰：-3.73%，本月涨跌幅-0.99%，本年涨跌幅18.74%。
* 文娱用品：-0.67%，本月涨跌幅1.52%，本年涨跌幅26.61%。
* 其他轻工制造：-6.20%，本月涨跌幅1.15%，本年涨跌幅26.68%。
* 轻工制造行业：-3.37%，本月涨跌幅2.19%，本年涨跌幅35.79%。
* 沪深300：-1.81%，本月涨跌幅3.00%，本年涨跌幅32.48%。
**2.1. 浆纸系：** 进口针叶浆、阔叶浆价格下跌。
**2.2. 家具板块：** 全国商品房销售面积同比下降，家具零售额增长。
**2.3. 包装板块：** 2月社会消费品零售总额累计增长，烟酒类零售额累计增长。
**3. 本周行业新闻和公告**
* **重点公告：**
* 松发股份、好莱客、赫美集团、欧派家居、四通股份、万顺股份、美盈森、仙鹤股份、盛通股份、宝钢包装、亚振家居等公司的公告。
* **行业新闻：** 废纸价格上调，产业结构调整指导目录（2019年本）发布。美的置业推进装配式建筑和整装卫浴业务。
**4. 本周交易层面变化**
* **4.1. 重要股东买卖：** 赫美集团、奥瑞金、英联股份有股东减持或增持。
* **4.2. 近期非流通股解禁情况**
* **4.3. 股权质押情况**
* **4.4. 沪深港通情况**
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