轻工行业周报：需求持续改善，家居315表现可期
这份中国银河证券研究院发布的轻工行业周报（2023年2月19日）的核心内容总结如下：
**核心观点：**
* **家居：** 看好2023年家居需求复苏，政策支持地产改善，竣工好转支撑需求。推荐关注定制龙头（欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜）、软体龙头（顾家家居、喜临门、慕思股份）、保交楼受益标的（江山欧派、王力安防）。
* **造纸：** 浆价下行缓解成本压力，成品纸提价落地。关注浆纸系龙头（太阳纸业、岳阳林纸）、特种纸龙头（仙鹤股份）。
* **包装：** 原材料价格下降，盈利修复确定性强。关注包装行业龙头（裕同科技、奥瑞金）。
* **轻工消费：** 新型烟草发展前景明朗，文具行业市场持续扩容。关注电子烟行业龙头（思摩尔国际）、文具行业引领者（晨光股份）、露营经济受益者（浙江自然）。
* **风险提示：** 经济增长不及预期，原材料价格大幅波动。
**数据跟踪：**
* **造纸：** 废黄板纸价格上涨，瓦楞纸、箱板纸价格下跌；阔叶浆价格持续下行，成品纸盈利能力改善。
* **家居：** 行业基本面承压，但房地产销售持续改善，竣工数据企稳反弹；软体原材料价格低位企稳。
* **包装：** 金属、塑料原料价格维持低位。
* **文娱：** 文娱消费持续改善，看好后续消费复苏。
**重要新闻：**
* 索菲亚官宣倪妮为全球品牌代言人。
* 2022精装修木作品年报显示头部企业稳定增长，市场品牌化趋势加剧。
* 欧派家居、锦盛新材、中源家居发布股东减持计划公告。
* 金富科技拟投资建设华南总部及瓶盖智能生产基地项目。
* 岳阳林纸与北京绿色交易所签订战略合作协议。
* 居然之家发布第一期员工持股计划。
**行业观点：**
* **家居：** 中央支持地产力度持续，地产复苏带动家居行业基本面和估值修复，整装有望延续高增，头部企业引领行业变革。
* **造纸：** 需求疲软致成品纸价格持续下行，盈利能力随原材料价格波动；提价落地&浆价松动，盈利能力有所改善；特种纸浆价上涨推动纸价上涨，头部企业业绩弹性可期。
* **包装：** 市场向好把握盈利修复，业务纵向扩张一体化。
* **轻工消费：** 电子烟消费税落地，看好行业长期集中，行业将向头部集中；C端文具市场稳健发展，集中度将持续提升，疫情好转实现短期修复。
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