近期保险行业政策及疫情影响的专题评析：政策护航保险发展，疫情长期影响有限[22页].pdf
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本报告聚焦于近期保险行业的政策变化和疫情影响，重点分析了健康险、养老险、对外开放以及新冠疫情对行业的影响，并给出投资建议和风险提示。
**核心观点：**
1. **政策积极护航保险发展：**
* **健康险新规：** 新版《健康险管理办法》在产品定价、销售、理赔、续保等方面制定了规范，引导行业长期健康发展，鼓励险企提供新型健康险，并首次将医疗意外险纳入健康险范围。
* **养老险政策：** 鼓励发展多样化的商业养老保险，支持养老保险第三支柱发展，推动健康保险与健康管理融合发展。
* **对外开放：** 取消合资寿险公司外资持股比例限制，加快对外开放，鼓励险企“走出去”。
* **监管定调：** 强调保险机构要回归保障本源，发挥经济“减震器”和社会“稳定器”的作用。
2. **新冠疫情影响：**
* **短期冲击：** 开门红新单业务或受影响，一季度 NBV 增速或放缓，产险部分险种（如意外险、货运险）受影响较大。
* **长期影响：** 疫情有望激发全民保险意识，推动健康险发展。监管部门出台政策，金融措施支持疫情防控，长期来看有利于险种创新，树立行业正面形象。
3. **健康险发展潜力：**
* 健康险市场规模有望超额完成2万亿目标，增速维持高位。
4. **投资建议：**
* 看好行业的长期发展前景，推荐中国人寿、中国太保，重点关注中国平安、中国人保、新华保险以及港股中国太平。
* 投资逻辑：未来估值或将更关注 NBV 转化为利润和分红的路径清晰度、稳定性和一致性。
5. **风险提示：**
* 中美贸易摩擦波动、宏观经济下行、股市系统性下跌、监管趋严、疫情加重、代理人增员和新单不及预期等。
**报告关键内容：**
* **健康险是重点：** 新规推动健康险规范发展，丰富产品供给，鼓励长期健康险。
* **养老险是方向：** 政策支持养老保险第三支柱发展，促进养老产业发展。
* **开放是趋势：** 鼓励险企对外开放，提升竞争力。
* **疫情影响是短期：** 行业长期向好，关注保险公司应对疫情的措施和后续发展。
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