宏观经济专题研究：生产要素系列研究一，中国人口发展的趋势与影响（上篇）-国信证券-20230227.pdf
这份国信证券的宏观经济专题研究报告，主要关注中国人口发展趋势及其影响。报告核心观点认为，2022年中国人口出现负增长，人口规模达到新拐点，出生人口和总和生育率持续下降，老龄化趋势加剧。
报告首先回顾了中国人口规模的变化，指出中国人口增量在2000年之后持续下降，2022年出现人口负增长。接着，报告分析了中国人口下降的原因，主要包括：
* **人口政策:** 育龄女性减少，特别是21-35岁的女性。
* **城镇化和结婚率:** 城镇化进程中结婚率下降导致出生人口下降。
* **生育年龄:** 女性初次生育年龄逐渐增大，接近发达国家水平。
* **生活成本:** 住房、养育等生活成本较高，降低生育意愿。
* **短期因素:** 新冠疫情导致的就业不确定性和对健康的担忧。
报告运用Leslie模型，基于生育率、死亡率等变量，预测了2026-2066年中国人口数量和结构变化，并设置了高、中、低三种生育率假设。预测结果显示：
* **高生育率假设:** 人口总数在2036年达到峰值后下降；劳动人口下降；65岁以上人口占比增加；平均年龄上升。
* **中生育率假设:** 2066年人口总数和劳动人口均大幅下降。
* **低生育率假设:** 2066年人口总数降至10亿左右，劳动人口更少，老龄化程度更高，平均年龄显著增加。
报告还分析了影响生育率的国际经验，指出中国总和生育率水平较低，且与经济发展水平不相匹配。 报告还探讨了疫情对生育率的影响，认为其影响将逐渐减弱。
报告中包含多个图表，如中国人口出生死亡人数变化、总和生育率变化、人口年龄金字塔、结婚率、育龄女性占比、劳动参与率等，用于更直观地展示人口结构的变化和趋势。
报告最后强调了政策调整、测算变量以及人口政策变化带来的风险提示。
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