怪兽充电涨价+下沉推动进一步扩张，优秀商业模式铸就消费场景变现基石-天风证券-20210416.pdf
怪兽充电行业深度研究报告核心观点：
共享充电宝作为一种典型的“懒人经济”，依托广泛的线下场景，满足了用户在低电量手机下的应急需求，具备刚需属性。其盈利模式主要基于移动设备充电服务，通过在各种场景（如餐饮、休闲娱乐、酒店等）投放充电宝柜机，用户扫描二维码租借。
行业发展经历了爆发、冷却和关键发展三个阶段，目前已进入关键发展期。2017年行业获得资本认可，大量资金涌入，但随后因盈利模式待验证和竞争激烈等原因，行业进入冷却期。2019年下半年，头部企业开始涨价，怪兽充电完成融资，行业重回发展期。
共享充电宝的独特场景使其具备强议价能力，并有望持续涨价。 用户主要为商务人士、年轻女性、有车用户等，他们对手机电量有较高需求，且对共享充电宝的单价敏感度较低。 随着快充技术的普及，共享充电宝需不断拓展场景，以保持竞争力。
未来，行业规模增长的主要驱动力包括下沉市场渗透、一二线城市精细化运营和涨价。预计2025年行业空间达数百亿。 重资产+弱场景掌控能力决定了行业2B属性更强，寡头竞争下盈利成为共识，怪兽充电有望占据一席之地。
怪兽充电是国内共享充电宝行业的头部企业之一，盈利能力和市场份额领先。 公司通过与紫米合作，保障产品质量，并通过直营和代理模式相结合进行运营。 市场份额方面，2020年怪兽充电以34.4%的市场份额位列第一。
美团的入局对市场格局产生影响。美团凭借其合作商家优势，有望快速扩张。美团的加入也可能加剧竞争。
风险提示：涨价幅度不及预期，竞争格局变化，以及场地方分成高于预期等。
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