新兴经济研究系列之二：越南经济结构篇，出口驱动下的制造崛起-海通证券-20221030.pdf
越南经济结构篇：出口驱动下的制造崛起
本报告深入剖析了越南经济的产业结构、需求结构与供给结构，并探讨了越南在出口驱动下的制造业崛起之路。
**产业结构：二三产业并驾齐驱**
越南经济经历了从农业为主向二、三产业转移的过程。工业与建筑业、服务业占比逐渐提升，成为经济支柱。工业和建筑业对GDP的拉动易受外需影响，服务业相对稳定。农业主要依赖稻谷生产，工业依赖劳动密集型产业，服务业以批发零售业为主。
**需求端：消费主导**
越南的消费比重较高，投资比重相对较低。居民消费占主导，政府消费作用相对较小。越南居民的恩格尔系数较高，消费结构中餐饮烟酒占比高。投资方面，非国有企业投资和制造业投资占主导。
**供给端：受出口驱动**
* **劳动力成本优势明显：** 越南劳动力成本在亚洲地区具有优势，吸引了劳动密集型产业转移，但科技水平相对较低。
* **生产受出口驱动：** 越南多数行业的生产主要用于出口，特别是工业，外资企业在生产与出口中占主导。
**挑战与展望**
越南面临的挑战在于：能否完善本土供应链，降低对进口中间品的依赖；能否打造国内自主品牌，降低对外资企业的依赖；能否切入高附加值生产环节，降低对低端制造业的依赖。越南制造业的发展升级面临重要挑战。
**总结：**
越南经济正处于转型升级的关键时期。出口导向的制造业崛起是其重要特征，但过度依赖外资和出口，以及产业链低端化的现状，使得越南经济的稳定性和可持续发展面临挑战。未来，越南能否通过产业升级、完善供应链、增强自主创新能力，实现经济的持续健康发展，值得关注。
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