宏观经济专题报告：北京经济分析报告-长城证券-20221230.pdf
北京经济分析报告总结：
这份报告深入分析了2022年12月30日截止时的北京宏观经济状况，并对未来发展趋势进行了展望。
**1. 宏观经济表现：**
* **经济总量与结构：** 北京经济总量持续增长，2021年GDP首次突破4万亿元，人均GDP遥遥领先全国。第三产业占比高，服务业贡献突出，金融业、信息技术服务业发展迅速。
* **增长动力：** 工业发展具韧性，高端制造业增长较快。
* **需求端：** 固定资产投资效率高，消费潜力有待释放，出口稳步增长，但社零增速低于全国。
* **人口与储蓄：** 北京对人口有吸引力，但人口增速趋缓，老龄化问题日益显著。净存款持续上升，存在一定的储蓄倾向。
**2. 财政与偿债能力：**
* **财政：** 自给能力强，对中央财政贡献大。
* **土地财政：** 依赖度较低。
* **债务：** 整体状况良好，但城投债压力需关注。
**3. 城投债分析：**
* **发展与规模：** 北京城投债发展较早，发行增速放缓，净融资额有所下降，占全国比重降低。
* **特点：** 票面利率低于全国，未来到期偿还量缩减，但仍有压力。
**4. 风险提示：**
报告提示了宏观经济政策风险、数据偏差风险、国企改革风险以及信用事件集中爆发等风险因素。
**5. 总结与展望：**
北京作为全国政治、文化、国际交往、科技创新中心，经济实力雄厚。报告认为，北京在摆脱对房地产依赖后，经济仍保持快速增长，未来发展有待观察。
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