“见微知著”跟踪系列：春运全面启动，表现如何？-国金证券-20230115.pdf
春运期间的经济活动和消费场景正在逐步复苏。
**宏观经济环境：**
* **春运出行复苏：** 春运旅客发送量已恢复至2019年同期的五成，预计全年将达七成。公路出行恢复尤为显著。
* **消费场景回暖：** 线下消费场景加快修复，城市餐饮业活跃度提升，连锁餐饮和酒馆的歇业情况改善。
**消费与出行：**
* **出行结构变化：** 公路客运量增幅明显。
* **市内活动：** 市内人流恢复至去年同期九成，地铁客运量也有所回升。
* **消费场景：** 院线票房有所改善，但整体水平仍低于2019年。
**生产与物流：**
* **生产活动：** 多数工业生产活动有所回落。
* **物流运输：** 春节临近，货运量、快递业务量有所下降。
**高频数据跟踪：**
* **水泥和玻璃：** 玻璃库存去化，价格上涨；水泥开工率下降，出货率下降，库存高企。
* **房地产：** 政策支持下，地产链投资需求有所好转，成交量有所改善，但持续性仍待跟踪。
* **出口：** 出口集装箱运价指数下降，出口形势仍面临挑战。
**风险提示：**
* 疫情反复对经济活动的影响仍存不确定性。
* 数据统计和分析可能存在误差。
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