2025年第一季度中国经济观察报告-毕马威-202502.pdf
这份报告是毕马威发布的《中国经济观察2025年第一季度报告》，核心内容包括以下几个方面：
**一、经济走势：**
* 2024年中国GDP实际增速达到5%，实现全年经济增速目标。四季度经济增速超预期，达到5.4%，主要得益于内外部需求的超预期回升。
* 制造业投资修复，出口和设备更新政策支持下，工业增加值表现出色。
* 消费方面，受益于消费品以旧换新政策的支持，社零总额同比增长3.5%。
* 投资方面，2024年固定资产投资同比达3.2%，设备更新政策起到关键支撑作用。
* 出口方面，2024年出口同比增长5.9%，四季度表现强劲，这与发达经济体降息、全球制造业复苏、贸易保护主义等因素有关。
* 财政方面，2024年财政收入放缓，但支出保持稳健，广义赤字达到历史新高，有效稳定了经济。
* 货币政策方面，2025年将实施“适度宽松的货币政策”，降准降息空间充足。
**二、政策分析：**
* 国务院推出十八项措施以进一步繁荣文旅消费。
* 中共中央、国务院深化养老服务改革。
* 国务院统筹推进新型城市基础设施建设。
* 工商务部多措并举推动外贸质升量稳。
* 国资委发布央企上市公司市值管理工作意见。
**三、各领域具体分析：**
* **产出方面：** 工业增加值在出口与设备更新政策支持下，呈现良好态势。
* **消费方面：** 以旧换新政策带动消费，特别是家电、家具等商品销售。
* **投资方面：** 制造业投资保持稳健，基建投资在财政支持下维持高位，房地产投资仍面临挑战。
* **出口方面：** 得益于全球贸易回暖和“抢出口”效应，出口增速强劲。
* **财政政策：** 积极财政政策稳定经济，广义支出增速保持正增长。
* **货币政策：** 将保持流动性合理充裕，支持实体经济。
* **国际方面：** IMF预计全球经济将平稳增长，但风险和不确定性依然存在。
**四、重点关注：**
* 中国香港特区经济稳中有进，但面临挑战。
* 人民币汇率阶段性承压，但保持稳定。
* 全球经济增长面临不确定性。
* 未来消费修复的持续性、物价水平、以及全球贸易形势是需要关注的重点。
* 2025年经济增长目标预计为5%左右，宏观政策力度可能触及历史高位。
**五、总结：**
报告认为，中国经济在2024年实现了稳健增长，四季度表现超出预期。展望未来，中国经济仍面临挑战，但宏观政策将继续发力，多措并举支持经济发展。
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