服务业系列之一：现代服务业的美好时代-海通证券-20191128.pdf
这份宏观研究报告的核心内容聚焦于中国现代服务业的美好时代，探讨了服务业在后工业化时代的崛起与分化，以及未来发展趋势。
**1. 服务业稳就业**：
* 后工业化时代，服务业已成为稳就业的主力，其贡献占比持续提升。
* 近年来，GDP增速与就业增速逐渐脱钩，反映了经济结构的变化。
* 服务业对GDP的贡献率超过50%，第三产业对GDP的贡献率也在持续增长。
* 制造业和服务业PMI就业指标出现背离，表明服务业在稳定就业方面的关键作用。
**2. 服务业大分化，新兴服务崛起**：
* **传统服务业**：
* 随着经济发展，传统服务业增长高峰已过。
* 科技力量推动传统服务业转型，如高铁、快递、网购、外卖等。
* 金融、房地产领域面临盘整，新旧更替。
* **新兴服务业**：
* 信息服务业迅速发展，增加值增速远超GDP增速。
* 移动互联网普及推动信息服务业的爆发。
* 新兴领域如大数据、云计算市场前景广阔。
* 科教文卫等行业占比仍有提升空间。
**3. 新兴服务业崛起的三大动力**：
* **产业升级**：
* 制造业向知识和技术密集型转型，生产性服务业作用凸显。
* 金融、电子设备制造业等领域融合发展。
* **消费升级**：
* 人均收入提高，生活性服务业支出比重增加。
* 医疗保健、娱乐等服务业需求增长。
* **新型城镇化**：
* 新型城镇化改变投资拉动模式，环保、信息服务等生产性服务业需求增加。
* 城镇化带来人口聚集，推动生活性服务业发展。
**图表分析**：报告中穿插了大量图表，包括：GDP增速、城镇新增就业人数、三大产业就业占比、PMI指标、传统服务业增加值比重、新兴服务业规模等，以支持分析结论。
**总结**：报告认为，在后工业化时代，服务业在经济结构中扮演着越来越重要的角色，特别是在稳定就业方面。新兴服务业，特别是信息服务业，凭借技术创新和消费升级，将迎来快速发展期。新型城镇化将成为服务业发展的重要驱动力，带来新的增长机会。未来，服务业内部将出现分化，传统服务业面临转型，而新兴服务业将成为经济增长的新引擎。
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