酒类行业22Q4内地与北上资金持仓分析：北上资金加配白酒，春节动销提振信心
这份中信证券的研究报告分析了22Q4中国内地与北上资金在酒类行业的持仓情况，并展望了未来的投资机会。
核心观点：
* **春节动销提振信心：**2023年春节消费市场景气度高，白酒动销反馈良好，高收入人群聚焦高端酒，返乡人口消费尊重当地习俗，高端、大众价格带白酒受益。
* **资金面：**22Q4内地基金持仓总体平稳，1月北上资金加配五粮液、洋河股份、顺鑫农业。
* **白酒：**春节动销良好，中期伴随经济预期回升，利于提振消费信心、打开估值空间。
* **啤酒：**预计行业1月销量持平微降，持续推荐2023Q2低基数下机会。
投资建议：
* **短期推荐：**春节动销较好的贵州茅台、五粮液。
* **放长看：**批价有望回升的泸州老窖、山西汾酒以及洋河股份、古井贡酒、口子窖、老白干酒等地产酒龙头。
* **啤酒板块推荐：**华润啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、青岛啤酒。
资金流向分析：
* **内地基金：**减配地产酒，加配舍得酒业、百润股份。
* **北上资金：**1月酒类持仓市值回升，持续加配白酒板块。茅五泸占北上资金酒类持仓市值的85.3%。
风险提示：
* 疫后恢复情况不及预期。
* 新冠病毒二次感染影响超预期。
* 宏观经济刺激政策不及预期。
* 消费需求不及预期。
* 竞争加剧。
* 食品安全问题。
报告还包含了详细的图表数据，分析了不同类型的基金在酒类板块的持仓比例、个股持仓情况以及资管机构的重仓情况等。
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