科创板周年：100页深度研究框架，制度建设、板块趋势、配置机会-20200722-兴业证券.pdf
这份证券研究报告是兴业证券撰写的关于科创板周年的深度研究框架，报告日期为2020年7月22日。报告分析师为王德伦和李美岑，研究助理为张日升。报告主要内容如下：
**一、科创板定位与制度建设：**
* 科创板、创业板、新三板在要素市场化改革中错位发展。科创板和创业板在定位上各有侧重，科创板更注重“硬科技”。
* 详细对比科创板、创业板、主板、中小板和新三板的成立时间、企业定位、上市制度、企业家数、总市值、流通A股市值、平均市值、平均流通市值、PE、PB、营收增速和行业分布。
* 通过比较全球资本市场上市标准和流程，分析科创板的优势和不足，并关注科创板在再融资、重组、减持和交易制度等方面的创新。
* 分析科创板对红筹企业上市条件的放松，总结科创板上市条件，以及注册制与核准制的区别。
**二、科创板板块趋势：**
* 科创板市场表现将趋向稳定，长期价值逐步回归。
* 科创板成为创业板乃至大创新板块行情的风向标。
* 分析科创板营收增速、净利润增速、ROE和研发占比等数据，表明科创板公司具有更高的成长性。
* 分析科创板和创业板在涨跌幅限制、交易方式、融资融券和价格笼子等方面的交易制度区别。
* 对比科创板和创业板的PE、PB估值及换手率等指标。
* 首批科创板公司解禁对市场的影响进行分析，对比创业板首批公司解禁的情况。
**三、科创板配置与投资机会：**
* 分析机构投资者在科创板的配置情况，以及科创板持仓市值前十及增加家数前十个股，提示重仓股持续跑赢市场的可能性。
* 预计在中性情形下，2亿规模打新收益率约6.6%。
**四、近期科创板数据梳理：**
* 总结近期科创板市场数据，包括新股上市、解禁、行情和成交热度等方面。
* 分析科创50指数的编制方法，并对科创50成分股与权重进行估算。
* 对科创板的板块结构进行剖析，并分析战略新兴行业分布情况。
* 对科创板进行基本面覆盖度分析，并考察机构投资者对科创板配置比例。
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