商业贸易行业电商出海系列报告之一:跨境电商仅是起点,电商出海未来星辰大海-东方证券-20220930.pdf

东方证券的行业研究报告《跨境电商仅是起点,电商出海未来星辰大海》分析了电商出海的逻辑和未来趋势,重点关注了中国互联网企业依托传统海外或新兴自建流量渠道,以电商形式将商品销售给海外消费者的商业模式。
**核心观点:**
* **出海电商空间广阔:** 基于出口渗透率低、海外电商渗透率提升、政策顺风、公司实力强劲四大逻辑。中国跨境电商出口渗透率仅10%,未来有望突破。随着中国企业流量拓展和供应链能力夯实,有望带动海外本地化供应链,为出海电商带来增量。
* **中国电商出海基础扎实:** 从供应链、物流、政策三个方面看,中国电商出海具备扎实基础。供应链相对优势明显,中国具有全球最优秀的产业链上下游关联配套能力,生产成本约为海外品牌的40%-60%。物流支撑力度加强,跨境专线和海外仓将成为未来主流。政策扶持,税收无相对劣势,国内外均有政策支持。
* **新流量崛起是关键因素:** 以美国电商为例,海外现状为弱中心化流量分布,亚马逊占比仅41.4%。随着社媒引流重要性提升,TikTok等新兴渠道发展,新流量帮助电商出海触达海外消费者高频需求,吸引海外本地化供应链。
**投资建议:**
建议关注产业链四个核心方向:优质平台(TikTok、Shein、拼多多、快手、SEA、阿里巴巴),品牌卖家(安克创新),服务商(Shopify),跨境物流企业。
**风险提示:**
包括疫情影响持续、行业竞争加剧、海外监管趋严、宏观经济形势变动等。
**报告重点:**
* **从跨境电商到电商出海:** 定义及规模空间,强调中国企业已具备扎实能力。
* **供应链、物流、政策优势:** 详细分析中国电商出海的供应链优势、物流支撑和政策环境。
* **新流量崛起:** 强调新流量成为电商出海持续进化的关键因素。
* **产业链扫描:** 细化产业链各环节的机遇。
* **投资建议与标的:** 建议关注产业链核心方向的企业。
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