汽车行业新能源电动化系列报告(三)：五问锂矿发展，未来走向何方
本文为粤开证券发布的关于新能源汽车产业链中锂矿发展的报告。报告认为，锂矿是新能源汽车产业链的关键，其产量变化直接影响下游消费预期和电池技术升级。
**1. 锂资源格局与全球分布**
全球锂资源主要分布于南美（玻利维亚、阿根廷、智利）和澳大利亚，其中澳大利亚、智利和中国产量位居前三，产量集中度较高。中国锂资源储量在全球占比不高，但主要分布在青海、西藏、四川和江西，其中青海、西藏以盐湖为主，四川以锂辉石为主。
**2. 提锂技术与成本**
提锂技术主要涉及锂矿石和盐湖。锂矿石提锂技术成熟，而锂云母提锂具有一定增长潜力。盐湖提锂成本较低，但需要根据镁锂比等因素选择不同的技术。当前，全球主要的提锂工艺有三种：锂辉石提锂（硫酸法）、锂云母提锂（硫酸盐焙烧法）和盐湖提锂（摊晒法、吸附法、膜法、萃取法、煅烧法、电渗析法）。综合成本方面，锂盐湖最低，锂辉石次之，锂云母最高。
**3. 锂矿产业政策**
中国高度重视锂资源的勘查与开发，并将锂作为战略性矿种。国家政策支持新能源汽车发展，推动锂资源的开发利用，以及电池全生命周期溯源管理平台。
**4. 锂盐价格趋势与发展展望**
预计未来1-2年内锂盐仍将供不应求，价格或将创出新高，但长期来看，价格或将阶段性回落。供给方面，资源端建设周期长，低成本卤水提锂产能快速增长。需求方面，新能源汽车销量持续增长，刺激上游锂资源需求。
**5. 行业发展趋势和竞争格局**
* **发展趋势：**锂盐产品多样化，企业一体化发展。产业链上，电池企业与锂资源企业合作，加强对资源的控制。
* **竞争格局：**碳酸锂市场呈现寡头竞争，赣锋锂业和 ALB 占比高。氢氧化锂市场集中度更高。
**6. 风险提示**
* 地缘政治和贸易摩擦风险。
* 环保和安全生产风险。
* 技术迭代风险。
* 产能释放不及预期风险。
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