20230130-招商证券-电力设备及新能源行业电池与电气系统系列报告（101）：海外市场快速增长，中国锂电产业链全球化加快 (1).pdf
这份招商证券的电池与电气系统系列报告（101）着重分析了海外市场的快速增长以及中国锂电产业链全球化加速的趋势。核心观点包括：
1. **海外市场增长迅速，电动车渗透率提升：** 全球电动车渗透率持续提升，预计2023年仍将保持较高增长。欧洲市场有望显著修复，北美市场受益于IRA法案将爆发。电动车降价潮也有助于提升性价比，推动全球电车渗透率。
2. **中国锂电产业链全球化加快：** 日韩动力电池厂发展加快，国内企业加速出海。中国锂电材料深入全球供应链体系，国产锂电材料在全球市占率高，海外业务占比高的材料公司盈利表现更好。国内企业国际化也在加速，通过海外建厂和国际客户全资持股等方式解决潜在的贸易壁垒。
3. **投资建议及风险提示：** 推荐宁德时代、亿纬锂能等公司。风险提示包括下游需求不及预期和原材料价格波动。
4. **锂电中游海外投资设厂统计：** 多家中国锂电企业在海外投资设厂，包括正极、负极、隔膜和电解液等环节。
5. **整车企业战略合作：** 宁德时代与福特汽车建立全球战略合作，为后者的电动车提供电池供应。
6. **整车企业降价潮：** 特斯拉大幅降价，引发新能源汽车平价潮，其他车企也相继跟进。
报告还分析了欧洲和美国电动车市场，日韩电池厂的发展情况，以及中国锂电企业在海外的供应链布局和投资情况。最后，报告对产业链各环节的盈利能力和价格变动进行了分析，并提出了投资建议。
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