电力设备及新能源：EV观察系列132-1月新能车销量环比下滑，传统车企表现坚挺
这份民生证券发布的EV观察系列报告（132期）的核心内容围绕2023年1月新能源汽车市场展开，并对相关产业链进行了分析和投资建议。主要结论和观点如下：
**1. 市场概况：**
* 1月新能源汽车产销量环比大幅下滑，但同比降幅不大。传统车企表现出较强的韧性。
* 市场渗透率（批发和零售）虽然环比下降，但仍高于去年同期水平。
* 纯电动汽车仍占据主导地位，但插电式混动销量表现亮眼。
* 各级别电动车销量趋于均衡，A、B、C级初露锋芒。
**2. 动力电池：**
* 1月动力电池装车量同比变动不大，环比大幅下降。
* 磷酸铁锂路线的市场份额持续稳固，三元电池占比下降。
* 宁德时代和比亚迪占据绝大部分市场份额，行业集中度高。
**3. 充电基础设施：**
* 充电基础设施建设稳步推进，桩车增量比有所提升。
* 公共充电桩主要集中在经济发达地区，广东省充电桩保有量及充电量均居全国首位。
* 换电站数量持续增长，蔚来、奥动等头部企业积极布局换电网络。
**4. 投资建议：**
* 看好长期竞争格局向好且短期有边际变化的环节，推荐电池（宁德时代）、隔膜（恩捷股份）、热管理（三花智控）等领域的龙头企业。
* 关注4680技术迭代带来的产业链升级机会，关注大圆柱外壳、高镍正极、LiFSI等环节的投资机会。
* 关注2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节，如隔膜、负极等。
* 关注新技术带来明显边际弹性变化，如钠离子电池、复合集流体等。
**5. 风险提示：**
* 上游原材料价格超预期上涨可能影响下游需求。
* 终端需求不及预期。
总体而言，报告认为新能源汽车市场长期向好，虽然短期受到春节等因素影响，但市场渗透率仍保持较高水平。建议关注产业链中长期受益的环节，以及新技术带来的投资机会。
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